8月10日消息：截至8月8日当周，全球油籽价格互有涨跌，其中芝加哥大豆在四个月低点附近徘徊，低价刺激出口需求增长；但头号进口国中国买家继续缺席美国市场，加上美豆丰产预期增强，令市场情绪保持谨慎。下周关注焦点集中在8月12日美国农业部发布的供需报告，以及中美能否达成贸易协议。

本周全球大豆市场走势震荡。美国大豆出口销售强劲提供支持，但是美国新作丰产预期、中美贸易不确定性以及豆油跌至8周新低，令市场情绪保持谨慎。

从供应端来看，对美国大豆丰产的乐观预期构成主要压力源。私人预测机构普遍认为，美国大豆单产将接近每英亩53.5蒲，高于美国农业部目前预期的创纪录的单产52.5蒲。如果单产确实上调，美国新季大豆期末库存可能会因产量增加和用量略有下降而增长，并对市场构成持续压力。在南美，7月份巴西大豆出口量达到1230万吨，同比有所增长。巴西农户将在一个月后开始播种新季大豆，分析机构普遍预计大豆播种面积将增长1%至1.5%，尽管是20年来最低增幅，但是产量有望保持高位。此外，巴西农户销售大豆的进度落后于历史平均水平，这可能会影响市场的短期供应。

从需求端看，中美贸易关系紧张加剧了市场的不确定性。人们将密切关注下周二（8月12日），这不仅是美国农业部发布供需报告的日子，也是中美关税休战的截止日期，特朗普预计将延长这一休战协议，但截至目前尚未正式宣布。这一不确定性使得中国在采购美国大豆方面保持谨慎。海关数据显示7月份中国大豆进口量高达1167万吨，高于预期，也高于去年同期，其中大部分来自南美。中国国内正在推动主要养猪户削减养殖规模，可能对未来豆粕需求产生负面影响。目前美国大豆价格在全球范围内最具竞争力，中国以外的买家也在积极采购，但是中国买家缺席，迄今尚未买入一船美国新豆，导致美国新豆销售量低于去年同期，销售步伐远远落后于历史均值。

天气方面，本周末美国中西部北有大范围强降雨和局部洪涝的风险，其他大部分地区天气干燥。为了最大限度地提高美国大豆单产潜力，8月下半月还需要更多降雨。

总体而言，大豆市场在丰产预期和贸易政策的夹击下表现不佳。尽管美国出口销售数据亮眼，但是缺乏中国这一关键买家的参与，使得市场难以形成持续的上涨动能。市场将密切关注下周二中美是否达成贸易协议，以及美国农业部供需报告是否调高美国大豆单产预期，其数据将是决定大豆价格未来走向的关键。

以下是过去一周的重要信息汇总。

美国大豆优良率下滑，但仍是五年同期最高

美国农业部作物周报显示，截至8月3日，美国大豆扬花率为85%，历史均值86%。大豆结荚率为58%，历史均值58%。大豆优良率为69%，一周前70%，去年同期68%，仍为五年同期最高。

干旱监测报告显示，截至8月5日，大豆处于干旱区的比例为3%，一周前5%，去年同期5%。美国全国海洋及大气管理局（NOAA）周六发布的降雨云图显示，8月13日到15日，中西部将出现大范围降雨，降雨量在0.10到0.50英寸，局部降雨量达到1.25到1.50英寸。

价格低廉，美国大豆出口销售继续改善

美国农业部出口销售报告显示，截至7月31日当周，2024/25年度美豆净销量46.8万吨，较上周增长71%，较四周均值增长63%。2025/26年度净销量54.5万吨，一周前为43万吨，超过市场预期。2024/25年度迄今美国大豆销售总量约5149万吨，同比增长12.6%。而美国农业部预期全年出口增长9.1%。2024/25年度迄今销售总量已达全年目标的101%，而历史同期均值为103%；实际出口量为4789万吨，达到全年目标的94%，低于平均水平95%。

2025/26年度美国大豆销售总量为358万吨，同比减少20.8%，一周前是同比减少14.2%。目前新豆销售量仅占美国农业部全年出口目标的7.5%，低于历史均值20%。中国迄今尚未购入美国新豆，这是2005年以来中国最晚开始采购美国新豆的一年。2005年中国首次购买美国大豆是在8月11日当周。如果今年更晚，将是至少1999年以来最晚开始采购美豆。上周美国和中国官员在斯德哥尔摩举行贸易谈判，但是未能达成长期协议。

由于2025年前几个月中国大豆进口量创纪录，而国内饲料需求疲软，导致国内豆粕库存积压，这可能导致今年第四季度中国大豆进口需求减弱，而这正值美国大豆的传统销售旺季。中国需求放缓可能会给芝加哥大豆期货带来压力。

海关数据显示，7月中国大豆进口量达到1167万吨，环比降低4.8%，但是同比增长18.5%，创下历史同期最高纪录，远超分析师预测的1048万吨。这主要得益于巴西大豆出口强劲，以及中美贸易不确定性促使中国企业提前备货。海关数据显示，今年1-7月中国累计进口大豆6104万吨，同比增长4.6%。

从FOB报价来看，美国大豆最便宜。8月7日，美湾大豆FOB报价为392美元/吨，比一周前下跌2美元；巴西大豆帕拉纳瓜港口报价为439美元/吨，上涨17美元；阿根廷大豆上河报价407美元/吨，上涨10美元。

阿根廷农户的陈豆销售步伐放缓，新豆预售略有加快

阿根廷农业部称，截至7月30日当周，阿根廷农户销售53万吨2024/25年度大豆，低于一周前的79万吨。迄今为止2024/25年度大豆销量为2796万吨，高于上年同期的2459万吨。农户还预售了预售5万吨2025/26年度新豆，高于一周前的预售量4万吨。迄今为止新豆预售量为54万吨，略高于上年同期的52万吨。7月31日，阿根廷将大豆出口税从33%降至26%，豆粕和豆油从31%降至24.5%。此次减税旨在刺激农业部门。

巴西农户下月开始播种新豆。产量前景不确定

巴西农户将于9月中旬开始种植2025/26年度大豆。巴西家园农商公司（PAN）预计巴西2025/26年度大豆产量为1.6656亿吨，同比降低1.3%，主要反映单产预期下滑2.7%。不过大多数机构仍然预测巴西大豆产量将再创历史新高。塞拉瑞斯（Celeres）预计2025/26年度巴西大豆产量达到创纪录的1.772亿吨，同比增长2.5%，因为种植面积预计增长2%,单产也将略有提升。

关注下周二出台的8月份供需报告，美国大豆产量预估可能上调

美国农业部将于下周二发布8月份供需报告。鉴于迄今为止中西部地区并未出现天气威胁，大豆作物状况处于五年同期最高，分析师普遍预计美国农业部将上调美国大豆产量预估。经纪商斯通艾克斯（StoneX)周一预测美国2025年大豆产量将达到44.25亿蒲，平均单产为每英亩53.6蒲。一项调查显示，分析师们平均预计2025/26年度美国大豆产量为43.65亿蒲，平均单产预计为52.9蒲/英亩。作为对比，美国农业部上月预测美豆产量为43.35亿蒲，平均单产为52.5蒲。