文华财经

受外盘马棕油涨势提振，周五大连棕榈油偏强震荡，主力合约收盘上涨0.79%，收盘价报9422元/吨，重新站回5天线上方，持仓量继昨日骤降4.9万手之后今日继续减少，周线来看收出较长的上下影线，随着期价涨至多年高位多空博弈愈发激烈，下周重点关注下方缺口能否回补。

此前马来西亚政府宣布计划自10月中旬起分批引入3.2万名外籍劳工，但是由于疫苗接种等原因预计短期对马棕供给端难以产生立竿见影的效果，且随着增产窗口期的逐渐关闭，市场对四季度棕榈油供应趋紧的担忧加深，对棕榈油价格形成支撑；需求端来看，据独立检验公司Amspec Agri周五发布的数据显示，马来西亚10月1-15日棕榈油出口量为723，561吨，环比减少11.06%，降幅较前10日继续扩大，虽然印度降低毛棕榈油进口税，但是印度9月集中补库后本月采购需求下降，出口不佳利空市场情绪。

国内方面，本月棕榈油累库速度明显加快，或从侧面反应了棕榈油下游需求不畅。据监测数据显示，截止10月11日当周，全国主要港口棕榈油库存为54.3万吨，较节前增加13.2万吨，增幅32.11%，整体处于过去五年同期偏高水平。而随着棕榈油进口利润窗口打开，加之豆棕价差跌至多年低位削弱棕榈油性价比，国内棕榈油或将继续累库。

对于后市银河期货认为，国内油脂现货基差小幅回落，但受供应偏紧的影响幅度有限。印度大幅降税并未对进口利润带来太大改善，印度库存累积较快，进一步采购可能放缓。产地短期价格依然坚挺，但额外利多相对有限。对于当前价格不建议追多，但受制于中期基本面较好，暂时大跌幅度也有限，建议观望为主。