期货日报

节日期间外盘原油价格上涨以及油脂供需结构收缩令植物油价格共振上涨，节后首日开盘，油脂板块强势上行。从外部因素来看，因全球遭遇能源匮乏问题，原油价格的大幅上涨也助推了生物柴油原料油脂的上涨，三大油脂于节后开盘首日均大涨超过5%，棕榈油领涨油脂盘面。就油脂品种自身基本面而言，其实全球范围内的油脂供需始终处于偏紧状态。

华融融达期货分析师艾耀华告诉记者：“全球最大的棕榈油生产国印尼今年9月产量本来预期应增产40万吨左右，但是由于8—9月的暴雨和广泛的洪水使生产高峰期的收割活动变得复杂，该国9月份的棕榈油产量预估同比下滑30万吨，这就使得全球油脂供给雪上加霜，因此假期期间马来西亚棕榈油持续上涨，节后国内也跟随马盘弥补涨势。”

根据机构预测数据显示，9月马来西亚棕榈油产量或出现环比下降。其中SOPPMA预计9月马来西亚棕榈油产量环比下降2.3%，单产环比下降3.76%；MOPA预计9月马来西亚棕榈油产量环比下降1.44%，预估产量为168万吨。需求端，印度政府此前再度调整油脂进口关税后，有数据显示9月份印度棕榈油进口量达到创纪录的140万吨，同比翻倍。

对于国内市场，浙商期货农产品分析师向博表示，中秋及国庆假期对于油脂终端消费提振明显，而此前国内油脂累库进度缓慢，伴随着终端消费的复苏，油脂又进入去库阶段，低库存在今年已难以有效改善，棕榈油现货基差862元/吨，高基差对应着高位的期货盘面。

“国内三大油脂库存处在偏低水平，且限电使豆油产量下降，四季度油脂处于消费旺季，油脂库存预期难以累库，预计四季度油脂仍处于振荡偏强走势。”徽商期货油脂分析师郭文伟补充说。