节前市场情绪高涨,棕油、菜油刷新前高

2021-09-17
摘要:

因头部油厂结束扫货,市场紧张情绪有所缓解,豆油基差小幅走弱;目前出于限电需求,华东地区油厂要求减产,基差或还将延续坚挺。

中州期货

主要逻辑:

1.基本面上,对于棕榈油,马棕产量和出口仍是市场关注重点,决定累库趋势是否延续;由于8月基数过低,9月出口高频环比数据激增,引起市场波动较大,但考虑到目前棕榈油价格高企,比价优势减弱,预计马棕出口增幅有限。国内现货供应偏紧,高基差仍将持续一段时间,华南地区出现进口利润,关注后期买船情况。

对于豆油,之前因头部油厂结束扫货,市场紧张情绪有所缓解,基差小幅走弱;目前出于限电需求,华东地区油厂要求减产,基差或还将延续坚挺;

对于菜油,加拿大农业部再次下调新季菜籽产量至1280万吨,减产格局基本已定;随收割陆续开始,后期还存在下调空间。国内去库缓慢,短期供应压力还在,因远期进口偏少,随消费旺季到来,四季度大概率去库存,菜油多头格局未来可期。

整体来看,油脂基本面短期延续偏紧状态。

2.盘面表现上,马盘休市一天;周四国内油脂受隔夜马盘走高以及加菜籽减产消息影响,再度冲高,棕榈油、菜油创下新高,豆油相对偏弱;市场追高情绪高涨,棕榈油连续两日大幅增仓,豆油、菜油也有资金涌入,但上方压力明显,涨幅预计有限。

市场研判:

油脂整体保持高位震荡思路,受宏观及消息面影响,日内波动加大,建议短线操作;目前价格偏高且上涨动力有限,警惕追高风险。


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