期货日报

周二，棕榈油、豆油强势上行。南华期货农产品分析师万晓泉向期货日报记者表示，由于马来西亚棕榈油产量恢复不及预期且出口相对较好，库存重建进程缓慢，再加上美豆生长优良率不及预期，供给预期偏紧带动油脂板块走强。

据他介绍，目前棕榈油处于季节性增产周期，但马来西亚棕榈油产量增长幅度仍旧受限于劳工问题。MPOA公布的数据显示，7月1—20日，马来西亚棕榈油产量环比减少10.84%。SPPOMA公布的数据显示，7月1—25日，马来西亚棕榈油产量减少6.07%，降幅较前20日有扩大。出口方面，船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚7月1—25日棕榈油产品出口量较上月同期减少0.5%，出口降幅较前20日缩窄，且因印度需求强劲以及马来西亚国内出口税参考价格下调，出口预期较好，马来西亚库存重建进程偏慢。

此外，尽管近日有天气预报显示北美油籽产区高温干旱天气将改善，但是就最新生长报告来看，美豆生长优良率继续下降，远不及往年同期，干旱天气对于油籽产量的影响仍在，供给存在持续偏紧可能。因此，油脂价格呈现偏强运行态势。

对于后市，万晓泉表示，目前棕榈油处于季节性增产周期，但是产量增长受劳工问题限制，南美大豆上市保障短期供给，美豆新作种植面积增加，但是主产区干旱天气问题仍旧存在，再加上加拿大草原地区的干旱可能影响油菜籽产量，油脂供给预期增幅相对有限。需求方面，受疫情不断反复、生物柴油压榨利润不佳等因素影响，消费亦呈现缓慢恢复态势，油脂库存逐步重建但是进程偏缓。短期油脂可能继续呈现高位宽幅振荡走势，关注后续油籽产区天气变化及油脂库存变化情况。