机构会诊:花生潮起潮落,后市如何运作?

2021-07-26
摘要:

河南省花生产量约占我国总产量的33%,暴雨是否将对花生生长产生明显影响?今年河南花生产量下降已经成为事实,但是减产幅度仍然需要动态评估。

文华财经

近日,花生期货波动剧烈,在上周接连出现急涨急跌走势。当前是花生生长关键期,而河南省花生产量又约占我国总产量的33%,暴雨是否将对花生生长产生明显影响?

除了天气原因,花生期货行情波动加剧的诱因还有哪些?未来有没有可能再探上市低点?文华财经【机构会诊】板块邀请花生期货专家为您深入研判。

【机构会诊】:上周以来,花生期货行情波动加剧,市场突变的诱因是什么?

新湖期货研究所农产品高级研究员 陈燕杰:上周,花生期货行情波动加剧,增仓上涨,直接原因还是与河南河北尤其是河南的持续强降雨有直接关系。强降雨导致的田间积水及部分地区的洪涝,令市场担心河南今年花生同比可能减产。

徽商期货研究所油脂油料分析师 郭文伟:我国花生果年产量1600万吨左右,其中河南是我们产量最为集中的产地,产量占比高达30%,上周河南省遭遇极端强降雨引起的天气炒作,花生成交量暴增,期货行情波动加剧。7月17日夜间以来,河南省普降暴雨、大暴雨,局部特大暴雨,持续强降雨已经导致花生主产区大面积土壤过度湿润,后期的持续降雨可能令花生主产区局部涝灾情况持续或加重,这将对花生生长造成负面影响。不过河南省南阳和驻马店市在强降雨和洪涝灾害的非核心区域,这两地花生种植面积和产量占河南省一半,两地的降雨量较少,仅有少部分区域出现积水,花生种植地块多是沙土,积水很快就能排出,强降雨天气影响炒作降温,花生期货高开低走。

中信建投期货研究员 魏鑫:花生行情近期波动加剧,我们认为是在整体基本面偏弱的情况下,市场情绪随强降雨利空产量而起伏的表现。作为前期一直相对弱势的品种,其上行空间受制于大量的进口、库存以及消费的相对低迷,而供给端受天气的影响带来的不确定性需要雨后进一步调研来确认。

据我们前期种植面积调研,今年国内几大花生主产区除东北以外,最大种植两省河南和山东种植面积减少8%-15%,国内今年花生种植面积减少几乎已成市场共识。但是由于今年前期天气比往年好,市场对于花生的单产预期相对去年有所增长,从而抵消部分种植面积减少对花生产量的影响。因此,今年花生总产量以及市场价格预期对于单产的表现就更加敏感,一旦单产不行,今年产量的下降幅度将超市场预期。

弘业期货农产品研究所高级研究员 杨京:据河南省农情调度数据显示,截至7月24日下午18时,河南省全省农田积水1062万亩,较昨天减少70万亩。农作物受灾面积1307万亩,其中花生181万亩。受灾面积较昨日增加239万亩;成灾面积470万亩,较昨日增加362万亩;绝收面积238万亩,较昨日增加203万亩。河南省花生种植面积占全国的33%。河南此次暴雨影响区域包括郑州周边、豫北及贾鲁河流域花生产区,主要是郑州、开封、新乡、濮阳、焦作、鹤壁、安阳、周口,该地区花生种植面积约为河南省花生种植面积的30-40%。河南强降雨导致市场对河南花生产量和质量产生担忧,是花生期货价格波动加剧的主要诱因。

【机构会诊】:河南暴雨目前对花生生长是否产生明显影响?能否认定为花生市场供需拐点将至?

新湖期货研究所农产品高级研究员 陈燕杰:目前河南省的春、夏播花生分别处于结荚期和花针期,是决定产量品质的关键时期。花生是耐寒作物,洪涝影响相比干旱更大。近期的强降雨,造成河南部分花生田间积水,形成涝灾。若排水和田间管理不及时,轻则造成植株旺长倒伏,病虫害加重,结果少,秕果率高。重则造大面积死棵,产量品质严重下降。

截至7月24日下午,河南省花生受灾面积花生181万亩,约占河南花生播种面积的10%。河南省农业农村厅已经印发了玉米、花生、大豆、蔬菜灾后生产恢复技术指导意见,以及做好高标准农田水毁工程修复工作的指导意见。

因此,此次强降雨对河南省花生产量预计会造成影响,但具体影响程度还需看近几日的排水等灾后恢复措施及实地调研情况,暂时不能确定河南降雨是国内花生市场供需的拐点。

徽商期货研究所油脂油料分析师 郭文伟:河南降雨集中在豫北地区和郑州周边,目前内黄、鹤壁、开封、新乡等花生主产区受到降水带来的生长不利影响暂时不大,个别低洼地块有积水,大面积花生生长情况尚可;南阳、驻马店地区受降雨影响不明显,新花生整体长势尚可。虽然强降雨会带走土壤肥力,但是及时追加施肥可以挽救。目前现货市场需求仍然十分清淡,陈米购销维持僵持局面,价格仍呈弱势,随着新花生上市时间的临近,产区持货商或将逐渐让步,花生价格或降随之延续弱势震荡运行,花生市场供需拐点仍要等待时间。

中信建投期货研究员 魏鑫:自上周期红枣受产量减少的消息表现较为强势,带动了花生市场的情绪。同红枣一样,花生产区也受到类似的异常天气影响,周口等地半个月前就出现涝渍了。但细究下来,花生不同产区受到天气的影响有较大不同,据了解,本次涝渍较为严重的地区在新乡、开封、鹤壁等北边的几个主要花生产区,上述三个地区大概占比全省花生种植面积的15%左右。

春花生现在生长期是处于结荚期,夏花生是在开花下针期,从开花下针到结荚,是花生一生需水最多的阶段,只要不是出现大面积积水现象以及淹水1天以上,及时做好排涝和补肥,强降雨对花生的影响没那么大。另外还要考虑到花生种植田的地势,一般只有地势较低的农田会出现积水现象。

目前本次河南强降雨基本结束,考虑到花生自身生长周期处于需水量较大的时期,如果种植户朋友及时排涝补肥,区域性化生受损的情况应能的到弥补。根据最新河南省政府新闻发布会消息,截至24日花生受灾面积在181万亩,考虑到今年河南种植面积减产情况,受灾面积大约占今年种植面积8%-9.5%之间。受灾面积中绝收情况、后续排涝进展都是决定本次强降雨对产量影响的关键因素。因此,市场要继续凭着天气因素拉涨就需要进一步的减产证据。

弘业期货农产品研究所高级研究员 杨京:河南暴雨目前对河南中部和北部花生生长产生了一定程度的影响。目前业界对降雨影响分歧较大,有部分人士认为影响不大,因为花生种植地块多是沙土地,下水较快,因此积水很快能够排出。但也有人认为影响较大,由于花生地块积水时间较长,尽管能够排出,但减产已经不可避免。

河南受灾最严重的地区有两块,一是新乡、鹤壁部分地区由于卫河流域大面积洪涝灾害,部分地块可能严重减产甚至绝收;二是贾鲁河泄洪区域。由于郑州强降雨导致的洪水主要通过贾鲁河泄洪,目前贾鲁河流经的郑州中牟、开封尉氏、周口扶沟、西华、淮阳、沈丘均有花生种植区域,部分沿河低洼地块也面临严重减产甚至绝收,由于大面积洪涝和泄洪仍在持续中,具体减产幅度需要后继持续跟踪调研。其余地区受灾程度较为有限,尤其是豫北地区沙土地排水较快,但由于20-23日连续3天的强降雨,部分低洼地块积水严重,大部分地块均有不同程度的水淹现象,花生叶面发黄情况时有出现,同时水淹地块土壤肥力损失较为严重,如果不能及时人工补充肥料和加强管理,对单产将有一定负面影响。

河南花生主产区受灾对当前花生市场供需影响不大,影响更多的是未来花生市场供需。因为当前是传统的花生购销淡季,下游油厂和食品厂多处于停工状态,短期内仍有进口米到港,国产米和进口米报价维持低位,并未跟随期货价格上涨,这导致期货对现货的升水持续扩大,产业套保动力充足。

【机构会诊】:花生期货有没有可能再探上市低点8850?期价波动剧烈,交易时需要注意什么?

新湖期货研究所农产品高级研究员 陈燕杰:当前国内油料花生米现货报价8200-8400元/吨。经过短期上涨,PK2110期价已经与花生旧作仓单持仓成本接近,短期仓单抛盘意愿随着盘面回落有所减弱,但持仓继续增加。

目前国内花生进入购销淡季。因夏季高温,进口及国产花生米已经进入冷库,现货供应压力有所减轻。需求方面,加工厂及贸易商按需采购。基本面看,花生2110暂时较难回落至8850元/吨,因河南花生产量可能不及预期。

徽商期货研究所油脂油料分析师 郭文伟:今年花生种植较去年晚了10-15天左右,再加上今年阴雨天气较多,积温偏低,花生的成熟期拉长,估计春花生在8月下旬由南到北陆续进入收获期,处于收获期的花生对天气较为敏感,存在天气市升水,个人认为再探前期低点的可能性较低。在期价波动剧烈时交易需要注意顺势而为,不可因小失大,还要做好资金管理,轻仓为上。

中信建投期货研究员 魏鑫:从基本面来看,花生目前需求是相对疲软的。现阶段,下游油厂的需求低迷,花生和花生油的库存都比较高,目前大部分油厂已经完成年度收购任务。终端消费方面,今年因为猪周期的底部,动物油价格下行对花生油的消费也有一部分的分流。另外,今年餐饮消费结构转变,外卖、团餐和餐饮市场中比家庭中对花生油的使用量更小。进口方面,国外花生加重库存压力,国内花生价格继续上行也受进口米的压力影响。所以花生整体基本面是偏弱的。

因此不能直观的认为强降雨天气导致花生减产,从而迎来供需拐点。天气对于花生的具体影响还需要实地确认,从过度解读到恢复理性的过程中自然有较大的上下起伏。预期后市价格走势逻辑将回到花生自身偏弱的基本面上。我们对花生后市的看法是,在天气影响最终确定之后,考虑到需求的低迷,花生或震荡偏弱运行。操作上建议逢高卖出套保。

弘业期货农产品研究所高级研究员 杨京:在面积减少和单产下降双重利好的影响下,花生期价重心上移,再探上市低点8850元/吨的可能性不大。当前市场对后期产量分歧较大,多空分歧导致花生期货持仓持续增加。洪涝导致后期河南花生单产和产量面临较大变数,一是洪涝地区花生单产与农户后期管理水平有很大关系,花生怕涝不怕旱,因此需要农户加强花生地块的排水,尽快将积水排出是首要要务;二是当前夏花生生长处于下针开花期,持续降雨导致土壤肥力流失,需要补肥才能保障花生生长,增加肥料成本;三是俗话说:“天涝病害多”,持续降雨后更需要做好田间病害和秧子监控。

整体而言,一是今年河南花生产量下降已经成为事实,但是减产幅度仍然需要动态评估,因为大面积洪涝和泄洪仍在持续中,泄洪带来的地质灾害需要较长时间才能显现;二是洪涝造成农户的人工和农药成本或增加,减产效应将会加重农户的惜售情绪;三是今年花生种植面积下降明显,加之近期河南、河北强降雨造成的产量损失,花生期价的价格弹性将会因为单产变化而变得更大。当前市场交易的主要是对新花生产量和质量的担忧。投资者需要密切关注后期天气变化,天气预报显示后继河南产区降雨依然较多,而8-9月是花生生长关键期和收获期,如果届时再次出现过量降雨,将对花生产量和质量造成重大不利影响。


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