两大机构报告公布,对豆油没什么作用?

2021-07-13
 

中国粮油信息网 辛显明

上周的豆类油脂市场经历了一轮下跌后又迎来一轮反弹,因美国独立日当周炒作种植区天气降雨,改善干旱墒情,豆类油脂商品价格走低。随后马棕期货因马币贬值及出口预期提高而期价上扬,推动油脂行情反弹。油脂行情波动仍然比较大,暑期现货终端走货放慢,市场有一定观望情绪。

结合现货市场参考,截至7月12日上午,国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价约9070元/吨,当日大连地区约8950元/吨、天津地区约9000/吨、日照地区约9050元/吨、广州地区约9130元/吨左右,防城港地区约9130元/吨左右,各地较一周前价格略升50-100元/吨。而本周国内外市场格外关注的两大机构月度报告均已在7月12日午间和晚间陆续公布,我们来看看做了哪些调整。

马棕MPOB报告呈中性,未有指引

7月12日午间,马来西亚棕榈油局(MPOB)公布的数据显示,马来西亚2021年6月棕榈油产量环比增2.21%至160.6万吨(预期160~169,上月157,去年同期189);进口环比增27%至11.3万吨(预期6.3~10,上月8.9,去年同期4.9);出口环比增11.84%至141.9万吨(预期137.8~140,上月126.5,去年同期171);库存环比增2.82%至161.4万吨(预期161.4~168.7,上月157,去年同期190)。

马来西亚截至6月底棕榈油库存升至九个月高位的161万吨,但产量和进口的增长,抵消了出口的大幅反弹。虽然马棕产量和库存增幅略不及预期,不过在7月6日,马来另一家大机构棕榈油协会(MPOA)的数据显示,6月马棕产量为159万吨,较5月1-31日增长1.64%,提前预估马棕产量或不及预期。因此在近段时间马棕期货走强的趋势下,MPOB数据的利多部分也提前消化,本轮报告对油脂板块指引不足。

美豆USDA报告偏空,但干旱忧虑更甚

北京时间7月13日凌晨零点,美国农业部(USDA)农作物月度供需报告公布。美豆数据显示,美国20/21旧作平衡表下调1500万蒲进口,本国压榨下调200万蒲,出口下调1000万蒲,总需求下调1500万蒲,结转库存维持不变,其他数据未做调整。美国21/22新作平衡表基本保持与上个月持平,所有数据均未做调整。

南美方面,20/21旧作上调巴西330万吨大豆结转库存,上调阿根廷215万吨大豆结转库存。21/22新作方面,巴西结转库存大豆相应增加330万吨。阿根廷上调旧作结转库存的同时,增加了50万吨本地压榨,新作结转库存增加165万吨。

美豆21/22新作播种面积8760万英亩(上月8760万英亩、上年8310万英亩),收割面积8670万英亩(上月8670万英亩、上年8230万英亩),单产50.8蒲(上月50.8蒲、上年50.2蒲),产量44.05亿蒲(上月44.05亿蒲、上年41.35亿蒲),出口20.75亿蒲(上月20.75亿蒲、上年22.80亿蒲),压榨22.25亿蒲(上月22.25亿蒲、上年21.90亿蒲),期末库存1.55亿蒲(上月1.55亿蒲、上年1.20亿蒲)。

本轮美豆数据大多未作调整,进出口、压榨、总需求数据下调,产量和结转库存数据与上月持平。此前市场预期美豆产量将下调,但本次并未下调产量。报告总体来说,中性偏空,凌晨零点时美盘豆类油脂期货回落。

而随后美新豆最新一周优良率报告公布,截至2021年7月11日当周,美国大豆生长优良率为59%,市场预估均值为60%,之前一周为59%,去年同期为68%。美新豆优良率不及预期,叠加上周降雨炒作结束,美作物种植期重新开启干旱天气忧虑炒作,美盘豆类油脂期货再度反弹拉升。本次美豆月度供需报告对市场指导作用有限。

综上所述,昨日一天内两大油料商品机构报告相继公布,马棕MPOB报告整体中性,产量不及预期的利好也已提前消化,对市场指引不足;美豆USDA供需报告偏空,下调进出口、压榨量、总需求数据,且产量并未如预期下调,但是市场对天气干旱忧虑更甚,美新豆新一周优良率数据未达到市场预期,给了市场继续炒作干旱的动力,美豆USDA供需报告的利空压制被抵消。本次双月度报告均未对油脂市场做出有效趋向性指引,行情将延续偏强宽幅震荡。

现阶段国内豆油基本面仍缺乏亮点,暑期终端市场需求下降,下游反映走货放慢,随着大豆到港和油厂压榨,豆油商业库存逐周缓增至94万吨左右,港口市场基差率先领跌,个别经销商一级豆油现货基差已降至09+300。而由于港口豆棕现货主流价价差较小,且行情反复波动,棕榈油市场也多刚需购销。

6月时中国粮油信息网辛显明多次撰稿认为月底美豆季度报告后或利空出尽开启反弹,Y2109合约大概率回补8600点缺口,目前盘面已完成回补,8250-8600点鱼肚阶段利润达成,只是6月提前布局的期货投资者获利丰厚,但基差下降太凶,不少现货商对比6月底成本利润很薄。Y2109合约上方8800-8900点为短线结构性顶部,是对赌美豆季度报告后的鱼尾阶段,接近此区间可减持6月入场多单落袋为安,现货商当前随用随采即可,等待此区间箱体被突破或再度回落后决定下步操作。关注后期国内外市场新的炒作风向,尤其是近段时间美国种植区何时降雨,降雨炒作或令油料期价给出回落机会。