美豆面积“靴子落地”,国内油脂供应充裕

2021-07-06
摘要:

短期国内油脂价格将跟随美豆及美豆油上涨,但由于国内油脂供应相对充足以及后市预期宽松,将抑制其价格上涨幅度。

粮油市场报 特约分析师郑祖庭

美国大豆播种面积意外小幅下调,且显著低于市场预期,大豆库存也低于市场预期,刺激美豆价格大幅上涨。随着美国大豆播种面积“靴子落地”,天气将成为影响美豆价格的主导因素,美豆供应紧张,后期天气炒作力度可能进一步加大,预计美豆价格将继续反弹。

短期美豆价格走势以及美国生物柴油政策是影响美豆油价格走势的关键;棕榈油产量和库存恢复速度偏慢,继续支撑油脂价格。下年度全球大豆、葵花籽和棕榈油等油脂油料产量增加,油脂供应预期趋于宽松,压制后期油脂价格。短期国内油脂价格将跟随美豆及美豆油上涨,但由于国内油脂供应相对充足以及后市预期宽松,将抑制其价格上涨幅度。

豆油追随外盘   上涨幅度有限

6月30日,沿海地区一级豆油市场报价8880~8950元/吨,比上周同期上涨20~80元/吨。其中,华北地区8920~8950元/吨,华东地区8880~8940元/吨,华南地区8880~8930元/吨。近期豆油价格波动较大,下游需求较弱,买家采购谨慎,成交较为清淡。

近期油厂豆粕快速累积,胀库现象增加抑制开机,国内大豆压榨量继续下降。上周国内大豆压榨量172万吨,比前一周减少18万吨,比上年同期减少31万吨,比近3年同期均值减少17万吨。近期国内大豆到港量较大,但油厂豆粕胀库且压榨利润不佳,将制约开机率提升,预计本周大豆压榨量将回升至185万吨。

尽管上周国内大豆压榨量继续回落,但下游企业提货速度缓慢,豆油库存继续增长。监测显示,6月28日,全国主要油厂豆油库存85万吨,周环比增加2万吨,月环比增加10万吨,同比减少28万吨,比近3年同期均值减少53万吨。近期国内大豆到港量仍然庞大,虽然部分油厂因豆粕胀库而停机限产,但整体压榨量仍然较大,预计后期豆油库存仍呈增加趋势。

随着国内外油脂市场利空因素释放,近日油脂价格继续反弹。6月至7月国内大豆到港量庞大,虽然压榨利润不佳,但油厂开机较为积极,豆油库存持续攀升。近几个月,油脂进口明显高于往年同期,需求也缺乏亮点,短期油脂供需两端均有压力,施压油脂现货及基差报价。

USDA作物种植报告发布,短期美豆价格走势以及美国生物柴油政策将继续影响美豆油价格。下年度全球大豆、葵花籽和棕榈油等油脂油料产量增加,油脂供应预期趋于宽松,压制后期油脂价格。短期国内豆油价格将跟随美豆及美豆油上涨,但上涨幅度相对有限。

棕油长期趋弱   短期仍有支撑

6月30日,国内沿海地区24度棕榈油报价8450~8520元/吨,比上周同期上涨350~370元/吨。其中,天津8500元/吨,山东日照8460元/吨,江苏张家港8470元/吨,福建厦门8520元/吨,广东广州8450元/吨。近期棕榈油价格波动幅度较大,下游买家随采随用,成交清淡。

本周国内外棕榈油价格止跌反弹,外盘涨幅更大,棕榈油进口倒挂幅度扩大。6月30日,马来西亚7月船期24度棕榈油CNF报价1040美元/吨,折合到港完税成本8080元/吨(关税9%,增值税9%),比2109合约高850元/吨;9月船期棕榈油CNF报价950美元/吨,折合到港完税成本7400元/吨,比2109合约高170元/吨。棕榈油盘面进口利润恶化,国内贸易商采购积极性减弱,本周没有新增买船。

6月30日,沿海地区食用棕榈油库存30万吨(加上工棕约40万吨),比上周同期减少2万吨,月环比减少9万吨,同比减少10万吨。其中,天津5万吨,江苏张家港8万吨,广东9万吨。预计6月份棕榈油到港50万吨,7月份到港55万吨,下游需求大多随采随用,预计后期棕榈油库存变化不大。近期棕榈油到港量较少,库存下降继续支撑棕榈油基差。

南马棕果厂商公会(SPPOMA)的数据显示,6月1日至25日马来西亚棕榈油产量较5月份同期增长6.28%,产量增幅较前几期继续缩小,预计全月产量增至164万吨左右。船运机构数据显示,6月份马来西亚棕榈油出口量环比增加7.07%~8.62%,预计全月出口量在138万吨左右。马来西亚棕榈油产量增长放缓,出口好于此前预期,预计6月底棕榈油库存将增至160万吨左右,较5月底增加3万吨。

印尼财政部文件显示,毛棕榈油出口费最高值将从255美元/吨调低80美元/吨,至175美元/吨,该方案可能从7月2日开始生效。随着棕榈油价格下行,后期出口关税也将调低,印尼棕榈油价格优势将逐步显现,可能挤占马来西亚出口份额。短期看,马来西亚棕榈油累库速度较慢,供应仍然偏紧,继续对价格形成支撑;长期看,产量和库存趋升将令价格走弱。

(本文有删节,原文刊登于2021年7月3日粮油市场报A03版)


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