玉米油不再跟随油脂大盘涨跌,原因何在?

2021-04-30
 

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截至本周收盘,本月油脂大盘强势明显,棕榈油期货已经上涨17.3%,豆油涨幅高达25%。全球食用油供应紧张,绿色能源项目导致燃料行业和食品行业竞争食用油供应,对包括棕榈油在内的食用油价格构成提振。

但4月以来玉米油却持续下跌,不少油厂下调报价,目前国内一级精炼玉米油报价10700-11000元/吨,较上月同期12000元/吨,下跌1200元/吨,环比下跌8.3%。

玉米油本次受大盘影响甚微,在下半月油脂大盘上涨的大前提下玉米油仍逆势而行,究其原因,主要在于:

一、终端需求难以提振。目前小包装油商超走货缓慢,下游食品厂及餐饮、学校等虽持续拿货,但因玉米油价格高位,豆油可替代性增强,加上体量较小,难以形成规模采购。油厂及贸易商刚需备货,保持随用随采节奏。本月鲁花进行大量招标,但成交价格过低,对市场反而没有形成拉动作用。整体油厂订单还是难以转好,大多油厂都在发前期合同。

二、可替代产品葵油现货价格本月横盘整理,目前国内进口一级精炼葵油现货报价12000-13200元/吨,葵油止涨,给玉米油带来利空。但乌克兰政府本月出台葵油限制出口政策,政府及葵花油生产商同意将2020/21年度葵花油出口限制在538.2万吨,旨在避免国内价格飙升。此举或将给葵油带来短线支撑。

三、原料胚芽本月价格下跌,39-40%含油一度跌至4300元/吨,毛油失去成本支撑,逐渐回落至9600元/吨左右,毛油下跌,精炼油难以独善其身。

随着五一假期的临近,短期油厂出货更显清淡,目前还处于玉米油销售传统淡季,贸易商及灌装厂大多拿货不积极,受需求制约,市场各方看空心态占主导。但目前油厂大多以销定产,维持较低负荷开机率,库存尚处于正常运转水平。原料胚芽价格月末上涨,毛油压榨成本增加,成本支撑力度增强,且美豆持续上涨后,豆油榨利出现倒挂现象,影响豆油压榨积极性。后市需重点关注油脂盘面走势,以及后市需求恢复情况。


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