紧缺基础奠定,油脂依旧具有上涨空间

2021-04-06
 

期货日报

第十五届全国期货(期权)实盘交易大赛(简称全国赛)暨第八届全球衍生品实盘交易大赛(简称全球赛)开赛一周有余,记者发现,开赛以来,参赛者在豆油期货上亏损较多。

对于豆油价格,格林大华期货农产品高级分析师刘锦认为,前期受到政策调控预期加码的影响较大。商务部3月25日称将会适时投放国储稳定粮油价格,加之益海等大型油厂当天降价销售5月基差,这造成市场产生恐慌性抛售,前期获利盘离场增多,导致高位入场的豆油新多单遭受较大亏损。

3月31日,美国农业部公布2021/2022作季美豆种植面积为8760万英亩,远远低于2月论坛展望9000万英亩的种植面积预估,同时公布的美豆季末库存为15.64亿蒲式耳,接近15.34亿蒲式耳的平均预估,为2016年以来最低,美豆库存预计在下一季收割前缩减至仅9天半的供应量。该报告重新夯实了全球豆类供应紧张的基础。随着疫苗在全球推广,注射人群增加,新冠肺炎的可控性越来越高,以美国为首的各国经济刺激和推进计划仍在进行中,全球经济复苏仅是时间问题,国际航空运输逐步回暖,国际原油期价长期上涨的根基没有变化。

国内方面,经过2015年的临储菜油拍卖之后,国内整体油脂库存进入低库存状态,截至2021年年末,豆油商业库存73.08万吨,国内整体菜油库存不足35万吨(包含国储和地方储备),棕榈油库存49.73万吨。相比峰值,国内油脂库存处于历史低位,库存重建的需求将会在2021年延续。农产品价格看供应,紧缺的基础已经奠定,旺盛的需求相继展开,油脂依旧具有上涨空间,也进一步奠定了豆油2109合约逢低做多的长线投资思维。

“4月份的清明小长假令交易时间仅有21天,4月10日左右美国农业部4月供需报告将公布,种植进度炒作或将展开,随后马来西亚棕榈油3月供需报告也会给市场带来影响,毕竟马来西亚棕榈油在4月份将会进入增产周期,目前唯一可能拖延产量恢复的就是紧缺的劳动力。4月份OPEC+会议将会对国际原油价格形成影响,国际原油价格是本轮油脂上涨的主要推手。”刘锦说。