春节后，在远隔重洋的巴西和中国，运豆和运油的卡车都出现了排队等候的景象：

在巴西，由于强降雨造成大豆收获延迟，拥堵在各港口等待装运大豆的货轮数量高达200多艘，而在前往港口的公路上，运送大豆的卡车大排长龙，有的绵延50多公里......

巴西港口密集的货轮、公路上卡车排长龙  来源：网络

在中国，一些油厂门口提货运油的卡车也排起了长龙，货主们都希望早一天能提上货，因为油几乎是一天一个价！

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春节过后通常是油脂的消费淡季，牛年的节后油市却牛出了天际，原料油价格开启暴涨模式，带头大哥是豆油：国内各地一级豆油现货吨价先后突破万元大关，创近九年来的历史新高；短短一个月内涨幅达超1800元/吨，震荡幅度历年罕见。

生意社：山东一级豆油价格走势

与原料豆油密切联动的中包装餐饮油也直奔190-200元/桶左右的历史高位。

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处于南半球的巴西在每年2、3月开始收割大豆，从而取代北半球的美国，主导我国的进口大豆供应。但今年巴西大豆延迟到港，节后国内油厂大豆库存偏低，部分油厂因为大豆原料不足停机，有的油厂则因为豆粕库存压力大而停机，导致大豆压榨总量下降，从而使得豆油的供应不及往常。

再加上原油上涨、全球通货膨胀预期增强等宏观因素，期货市场上豆油成为投机及产业资金瞄准的农产品明星，追涨杀跌的做多资金源源不断，资金面和基本面共振，加剧了豆油的涨势。

一路高歌猛进的油价却让终端用户们高处不胜寒。

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在时下热门的抖音视频里，有粮油商户称之为"疯狂的豆油"："今年进豆油都是谨小慎微，怕涨又更怕跌...操碎了心....""天不怕地不怕，就怕一觉醒来油又涨价..."

有餐饮小店主对这波涨势感到心慌与困惑："囤油要花钱，不囤怕涨价！中国大豆、巴西大豆、美国大豆你们能否和平相处～"

上涨对于油脂企业来说，也并非都是好消息，将直接导致下游小包装油的利润被大幅压缩。

主营油脂油料加工的上市公司京粮控股近日在互动者平台表示：

"上涨对油脂（大豆）压榨企业是积极因素，对小包装油销售来说，终端价格调整受多重因素影响，调整幅度和时间往往滞后于原材料价格上涨，因此，对小包装油销售企业是不利因素。"

那么，油价究竟何时能见顶回头？

一艘艘满载新季大豆的巴西货轮正在浩浩荡荡驶向中国，专业机构预计4、5月份进口大豆到港总量会达到近2000万吨，达到历年来同期的峰值，国内榨油厂的原料供应将绰绰有余，豆油产量及库存都将增加，也将制约油价进一步上涨的空间。

但树欲静而风不止，中国的油脂市场还难以独善其身，国际油脂油料市场仍存在诸多正在发酵的拉涨题材：

美国大豆库存还在七年低位、巴西滂沱大雨、阿根廷干旱威胁南美大豆收成、东南亚棕榈油生物柴油计划与原油走势共振、国际油菜籽和葵花油价格不断创新高......

对于未来的走势判断，目前各投研机构及专业人士的分歧也较大。

有的认为“牛市不言顶”，全球油脂油料供应偏紧的格局难以根本改变，面对全球通货膨胀来临，大宗商品的牛市短时间仍看不到尽头，油脂多头趋势未变。

有的则认为“高价是高价的药方”，高企的盘面价格抑制和打压需求，3月底或将成为豆油近月合约的高点；中国需求是国际农产品市场的核心驱动之一，但凡中国减少采购进口，无论是美豆还是棕榈油或是其他，都将失去上涨动能。

在进口大豆集中到港前，油市多空博弈激烈，油价高位波动将加剧。