天气忧虑升温,豆类油脂内强外弱

2021-02-20
 

宝城期货

周五豆类油脂整体表现强于外盘,三大油脂延续昨日的领涨趋势,期现货价格同步上涨。

棕榈油期现货价格表现强势,继昨日大涨之后,国内棕榈油港口现货价格再次大涨超过200元/吨。同时由于国际棕榈油和豆油库存的差异化预期,令短期棕榈油表现强于豆油。

整体来看,本周国内油脂将以库存去化为主,在能源市场强势的引领下,国内油脂市场仍是被动跟涨行情,油脂强势格局凸显,仍需保持多头思路。

分品种来看,三大油脂中菜籽油基本面最强,棕榈油受益于能源属性影响最大,短期棕榈油和菜籽油表现将强于豆油。

豆类市场来看,极寒天气导致的美国西海岸农产品出口问题备受关注,是否会导致进口大豆到港延期值得关注,叠加南美大豆收割进展缓慢,全球大豆出口节奏放缓,供应收紧预期升温给大豆价格带来支撑。因此,我们看到虽然美国农业部公布的种植面积初步意向显示今年美国大豆播种面积可能高达9000万英亩,但对于市场的压力并不明显,反而是极寒天气对大豆市场供应节奏和春播的影响占据主导。

因此虽然美豆期价调整,但受到进口供应忧虑的影响,国内豆类期价表现明显强于外盘。豆粕价格受到大豆市场的影响不大,表现为盘整走势,但受到原料大豆价格和油粕比上行的双重支撑,短期调整空间将十分有限。

本周国内豆粕库存延续去化趋势,油厂2月可售货源较少,挺价心里仍存关注后期市场需求节奏,将决定豆粕价格上行空间,短期或将保持震荡偏强运行。因也将给国内进口豆的远月合约带来联动性压力,短期豆类市场或将呈现近强远弱的格局。


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