南美天气改善叠加美豆出口放缓,油脂强势动荡

2020-12-29
 

宝城期货

12月29日农产品市场中豆类油脂调整幅度纷纷超过1%,主要追随近期国际市场的动荡走势。随着南美大豆产区天气形势改善,市场炒作情绪略有降温,同时随着美豆出口销售节奏放缓,美豆期价滞涨调整。

目前各大气象机构预估数据来看,拉尼娜依然维持中等强度,并正在接近峰值,预示着在南美大豆生长关键期,天气变化仍将是市场持续关注的焦点,短期天气改善令市场天气炒作热情回落之势暂时性的,并不意味着天气炒作的结束,同时也将决定南美大豆产量前景,能否顺利承接美豆出口能力是关注的重点。因此,未来天气因素仍将是影响美豆期价阶段性走势的重要因素,美豆期价易涨难跌的格局仍未改变,成本支撑制约国内豆类期价调整空间。

相比之下,油脂市场陷入强势动荡,虽然12月份前25天的马棕环比减产15%,同时马棕出口环比增加17%需求依旧强劲,但随着马来西亚政府上调毛棕榈油出口关税,市场预计1月份的马总出口需求可能被提前透支,因此市场对1月份的马棕出口形成并不乐观,对远期价格形成拖累。在国内棕榈油基本面季节性转弱以及港口库存稳步回升的压制下被动跟随的特征,一旦国际市场出现动荡,国内棕榈油期价的动荡将更为剧烈。

但整体来看,油脂市场强势运行的格局并未改变,只是引领油脂阶段性走势的关键品种将可能逐渐从棕榈油向豆油品种倾斜,未来关注豆油库存去化的进程。


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