一文了解:油价至今未回头,发生了什么?

2020-11-17
 

oilcn油讯

本月初,靠泊在美国南部港口的一艘名叫"Discoverer "(发现者)的货船出了名,它由路易达孚公司租赁,准备运载3万多吨美国大豆,驶往巴西。

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对粮油界来说,这确实是个不同寻常的大新闻:巴西,世界上最大的大豆生产国和出口国,竟然开始买别家的大豆,地主家也没有余粮了吗?

亚马逊流域不仅有扇动翅膀的蝴蝶,还有大豆,都和世界的另一头息息相关。

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在世界最大的大豆进口国,前往哈尔滨超市探店的记者看到,本地最有名的非转基因大豆油5L装售价在51-54元左右,与去年1月份相比上涨了约10元;5L装的福临门非转基因纯香大豆油及4L装的金龙鱼东北大豆油接近60元/桶。

在杭州东南粮油批发市场,走货量较大的金龙鱼大豆油批发价为170-175元/箱(4桶5L装),去年11月的批发价为153-155元/箱。

11月10日,美国农业部月度供需报告发布后,芝加哥大豆期货价格创四年新高。

报告显示美国大豆库存降至七年来最低水平,如果折算成可用天数,从去年的83天下降到今年的48天,而明年大概只有15天。

报告引爆了市场看多情绪,国内国外、期货现货价格联动上涨:

美豆价格涨至每蒲式耳11-12美元,国内一级豆油价格至8000元/吨一线。

对比去年11月:美豆价格每蒲式耳9美元左右、国内一级豆油价格6500-7000元/吨左右,显然涨了不少。

有激进的多头甚至看高美豆至15美元,国内一级豆油奔向10000元/吨大关。

连带刚上市的“油中茅台”金龙鱼也火了起来,11月以来股价持续大涨,16日报收72.16元,较10月底收盘价已大涨57%。

对美豆库存急降质疑的声音不是没有,仅在几个月前,全球大豆供应似乎都是充裕的,何况还有贸易战和新冠疫情的影响。

一种解释是:即使产量很高,全球需求量仍超过供应量。

在过去两年中,全球大豆需求增长了约7%,中国约占增长额的60%,但40%来自其他国家,这意味着全世界正在使用更多的大豆。

无论如何,目前是美国大豆的主场时间,在明年2月巴西大豆收获前,库存的故事还会反复上演。

回到国内市场,上涨的理由也令人纳闷:进口大豆源源不断到港,榨油厂马不停蹄地产油,餐饮用油消费刚从疫情中复苏,供需两头并没有出现新情况。

期货及研究机构的分析师们给出的答案虽有不同,但几乎人人都在讨论强调一个高频词:库存。

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“库存”是用来分析大宗农产品市场的重要指标之一,简单说,库存量的多少,也能从一个侧面反映出农产品究竟是多了,还是少了。

前两年油脂油料供应充裕,压制了价格的上涨,长期处于熊市状态,导致今年包括全球主要需求国印度、中国的植物油脂库存都处于历史低位。

而今年加上新冠疫情及不利天气的影响,东南亚的棕榈油、乌克兰、俄罗斯等国的葵花籽、加拿大、欧盟的油菜籽都出现了不同程度的减产,造成全球植物油供应紧张。

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在我国,菜籽油价格已一飞冲天,四级菜籽油(进口菜籽压榨)现货价格在国庆节后普遍上涨到10000元/吨以上,国产非转基因菜籽油更是飙涨到18000元/吨左右的历史高位,被戏称为“黄金油”,并且供应量非常有限,导致菜油的消费量下降,出现了豆油替代现象。

分析师们还推测,为了稳价保供,国家和各地加大储备植物油的力度,部分新增产量可能进入储备库,也成为影响今年油脂库存状态的重要因素。

低库存、紧供给,使得油脂油料价格特别坚挺,也引来投机资金的进进出出,任何的风吹草动都会在期货盘面上被放大,引起多空双方、产业资本和投机资本的激烈搏杀,现货价格随之上下翻飞,频繁出现日内百元/吨的涨跌幅,在历年来的油脂油料行情中都是少见的。

原料油价格一路上涨,包装油厂却开心不起来,感到压力山大。

购买同样的原材料,企业需要付出更多资金,而这部分成本的增加并不能马上体现在销售价格上。

做油利比纸薄,靠的是薄利多销,油企多凭借着价格优势赢得市场,并不愿轻易提价;如果原料油继续上涨,赔钱的买卖没人做,尤其对中小油企来说,提价就会失去与大品牌竞争的价格优势,生存空间将会变得更加狭窄。

眼下就要进入食用油行业的年终节前旺季,备货也即将展开。虽然市场看多情绪较高,但行情变数仍很大:国际政治关系、新冠疫情演变、南美大豆收成、拉尼娜气候发展等等,都将成为多空博弈的筹码。

"Discoverer "货轮预计将于本月底到达巴西巴拉那瓜港,卸下的美国大豆将被运到附近的压榨厂,被加工成豆油和豆粕,其中的豆粕会被用作饲料。巴西是全球最大的牛肉和鸡肉出口国,最大的买家是中国。

美国到巴西的航线会出现更多的运豆货船吗?  如同亚马逊蝴蝶的翅膀,这一迹象或将扇动世界另一头油价的涨跌。

也许会,也许不会。


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