【调研报告】油脂会不会继续收储?

2020-11-11
摘要:

地方储备是基于保供的考量,中字头临时储备也有保供的考量,还有可能的原因是为了承接买美豆带来的供应压力。在疫情没有解决,外部环境显著改善前,预估收储这种力量仍然存在。

混沌天成研究   农产品组

广西油厂调研,仅供参考:

1、 今年油脂消费结构:今年终端油脂消费整体减弱,其中中包装油减少20%,小包装油增加10%,而菜油由于和其他两大油脂价差较高,小包装消费无增量。菜油云贵川湘赣地方储备收20万吨,豆油地方储备收了约50万吨。两个中字头收储100-200万吨。

2、 地方储备是基于保供的考量,中字头临时储备也有保供的考量,还有可能的原因是为了承接买美豆带来的供应压力。在疫情没有解决,外部环境显著改善前,预估收储这种力量仍然存在。

3、 中粮和中储粮建的临时储备库存,是否体现在表内:目前有分歧,后续需要研究与求证。

4、 目前油脂现货现状:今年油脂销售进度快,近期合同已销售完毕,明年3-5月也销售近30%,而粕存在较大压力。贸易商买断油厂货源挺价,最近有兑现利润的现象,造成了基差稍弱

5、 未来油脂春节备货:一般春节备货从12月初开始,小包装会稍微早一点,中包装的备货在1月底结束。

6、 中加关系是否影响菜籽菜油的进口:确实影响了菜籽的进口,但菜油的进口反而增多了,只要给出利润,菜籽菜油全球通过改变贸易流进行转运就能够实现进口的恢复。菜油的强势主要还是全球减产和地方收储。

7、 由于前两月葵粕到港少,饲料需求转向豆、菜粕,随着11月底杂粕到港,同时豆菜粕高价格,饲料配方会进行调整,减少豆菜粕使用。豆菜粕价差在800左右,菜粕具有较高性价比,豆葵粕价差在800-1000左右,葵粕具有较高性价比。

8、 临时收储的豆油半年就需要轮换一次,因为过氧化值太高了。但毛豆油相对存储时间较长。饲料用油主要是毛豆油,最近毛豆油的销量突然转弱,具体原因未知,有待进一步的研究。


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