中信建投
周四油脂走势整体先抑后扬，在豆棕油受到欧美疫情发酵的冲击之际，菜油这个中流砥柱再度随资金涌入走出了一波靓丽走势。
究其原因，随着储备入库的展开，市场的菜油供应并未随沿海库存回升而变得充裕，可流通货权依然偏低，导致在2011即将进入交割月之际，部分资金又开始摩拳擦掌跃跃欲试。
未来两个月菜油入库量依然较大，沿海库存回升态势或将结束，资金做多意愿可能再度随库存回落而继续增强，继续关注。
在经历隔夜市场的大跌后，市场对欧美新一轮疫情冲击需求的担忧有所减弱。
主流机构认为，当前的封锁措施严厉程度低于3月，只要死亡率不高，疫情带来的影响可能更多是局部而非全局性的逆转。
回到油脂上，印尼大幅调增出口levy以支持B30实施，马棕在产量下滑、出口有利的情况下累库缓慢，印度正在考虑下调植物油进口关税并扩大进口，总体上看题材仍较积极，宏观利空带来的冲击反而可能给出回调买入的机会。
美豆高位回落及棕榈油转强令01豆棕价差回落明显，随着棕榈油题材的发酵，短线仍偏缩一些，预计后市交易的重点继续落在棕榈油上。
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