原油下挫VS库存重建缓慢,油脂短期或区间震荡

2020-10-22
 

长安期货

行情回顾:

昨日马来西亚BMD棕榈油连续第二日上涨,涨幅为1.15%,国内三大油脂均收涨,豆棕油较菜油表现较强,不过在隔夜原油下跌的作用下,油脂回落。

基本面情况:

1、产地方面,SPPOMA数据显示,10月1-20日马来西亚棕榈油产量较上月同期下降9.95%;出口方面船运调查机构公布的前20日数据较前15日显著改善,其中马来西亚对印度的出口量环比增加17%,因11月印度将庆祝排灯节。产地供需两端数据均利好棕榈油期价。

2、据天下粮仓统计,昨日国内主要工厂散装豆油成交3.127万吨(其中现货成交1.377万吨,远月基差成交1.75万吨),买家仍有逢低补库意向,总成交量继续增加。使得豆油库存在开机率回升的情况下依然出现降幅。

3、上周菜籽油厂开机率继续回落,但节后菜油提货速度放慢,昨日无成交,导致两广及福建地区菜油库存环比增加,但同比降幅在35%。

4、棕榈油方面,据天下粮仓最新了解,10月进口量预计67万吨,较前一周预估值增加5万吨,11月进口量预计72万吨,较节前预估值增加10万吨,在近期集中到港情况下港口总库环比增加。不过本周进口利润不佳,进口商买船积极性暂时不高,或使库存回升幅度不会太大。

综合分析:

隔夜美油下挫,因国际原油供应过剩的担忧仍存,且全球新冠感染病例已突破4000万大关,原油需求遭受的重创仍将延续,短期拖累油脂盘面;从基本面来看,目前产地供需偏紧支撑期价,国内菜棕油库存环比出现增幅,但同比仍处低位,目前未能形成较大压力,多空并存下,叠加资金关注热度下降,油脂短期或以区间震荡为主。


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