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9月30日晚USDA发布的最新季度库存报告显示，截止9月1日，美国大豆全部库存为5.23亿蒲式耳，低于市场平均预估的5.76亿蒲，且较去年同期的9.13亿蒲降低42.72%，季度库存数据利多，提振芝商所旗下CBOT美豆迅速突破了1000美分。随后，在10月10日发布的月度供需报告中，USDA将美新豆播种面积下调70万英亩至8310万英亩，将美豆总产量下调0.45亿蒲至42.68亿蒲，将美豆出口数据上调0.75亿蒲至22亿蒲，将期末库存下调1.7亿蒲至2.90亿蒲，新豆产量下调及出口预估大幅调高，从而导致新季结转库存出现超出预期的调降，USDA月度供需数据亦利多。接连两份利多报告，使得美豆涨幅扩大，期间并一度突破1070美分。

同时，今年上半年，在雷亚尔汇率持续疲软及中国积极采购的背景下，巴西农户及出口商销售了大量大豆至中国，据巴西IMEA数据显示，截至9月底，巴西最大的大豆产区马托格罗斯州农户2019/20年大豆销售进度已经达到99.3%，且预售了60.4%的2020/21年新豆，远高于上年同期的36%。出口需求挤占其国内自身的压榨需求，导致巴西本地油厂面临大豆紧张的局面，造成了巴西一度从乌拉圭及巴拉圭进口大豆，在此背景下，巴西政府表示，在明年初之前，巴西将取消大豆进口关税，以鼓励巴西当地油厂进口大豆来满足自身需求，市场预计在明年1月份巴西新豆开始收获前，巴西可能会进口80到90万吨大豆。

而因为天气干旱，巴西新豆播种工作受到制约，据巴西咨询机构AgRural公司称，截止10月15日，巴西大豆播种进度为7.9%，远低于去年同期的21%，创下了10年来最慢播种进度。巴西陈作大豆供应见底，且播种推迟，促使美国成为了当前全球大豆市场最大的出口供应国，亦在一定程度上延长了延长美国大豆出口季。而在中国积极采购的背景下，美豆出口数据表现得相当强劲。

据USDA出口检验周报显示，截止10月15日当周，美豆出口检验量为217.35万吨，远高于去年同期的133.09万吨，其中对中国的检验量占比达到80.2%，且迄今为止，2020/21年度（始于9月1日）美国大豆出口检验总量为11,518,836吨，上年同期6,493,771吨，同比提高77.4%，美豆出口检验数据良好，给美豆带来支撑。

在以上利好因素共同提振下，近期芝商所旗下CBOT大豆期价迎来一波相对较强的上涨，自进入10月份以来，美豆持续在1010美分以上运行，截止10月19日，芝商所旗下CBOT大豆11月合约（合约代码：ZS）报收1054.25美分，较9月29日收盘价993美分大涨61.25美分，涨幅达到6.17%。

不过，需要注意的是，美豆仍面临着来自季节性收获压力的威胁。USDA周度作物报告显示，截止10月18日止当周，美豆收割工作已完成了75%，一周前为61%，去年同期为40%，五年平均速度为58%。美豆收割进展迅速，季节性收获压力仍存，制约着美豆继续上涨的空间。

综上来看，巴西陈作大豆供应见底，后期中国将增加对美豆的采购，在巴西新豆上市前，美豆出口需求将保持强劲，加上在巴西大豆播种进度缓慢，以及拉尼娜气候的炒作逐步升温的共同利好提振下，后期芝商所旗下CBOT大豆期价或有可能冲击1100美分大关。

不过天气情况不确定较大，已有气象预报显示，近期巴西大豆主产区将迎来有利降雨，农户种植大豆进度或有可能在未来几周内赶上前几年同期水平，且巴西Conab表示，2020/21年度巴西农户预计将收获创纪录的1.337亿吨大豆，巴西新作大豆预期丰产，加上美豆丰产也是大概率事件，收获进度也快于去年，以及全球新冠疫情形势依旧严峻，在此背景下，美豆上涨过程中仍面临频繁震荡。