油脂期货再度强劲!棕油逼近6300元关口 后市如何?

2020-09-17
 

东方财富研究中心

9月17日,油脂期货集体走强,棕油逼近6300元关口,最高触及6290元,豆油领涨,上破7100元关口。缘何持续强劲?后市如何?快看机构观点,经小编整理如下:

国海良时期货许晓燕指出,低库存为棕榈油提供有效的短期支撑,边际变化偏空,但是明显累库仍需时间,棕榈油自身基本面短期呈中性,并无明显方向性驱动。当前,内外盘棕榈油价格所处价格离2012年以来的宽幅振荡区间上沿仅一步之遥,在驱动缺失的情况下,棕榈油价格短期向上突破此重要压力位的可能性不大。因此,棕榈油短期难跌,但是向上空间也有限,以振荡偏强走势为主。

许晓燕称,虽然7月天气影响棕榈油意外减产暂时打乱了季节性增产节奏,但是6月马来西亚棕榈油产量恢复程度已超市场预期,8月马来西亚棕榈油产量为186.3万吨,是2016年以来同期的最高水平,充分显示本年度主产国棕榈油产量增长的潜力。从往年数据来看,9月、10月产量数据大多继续攀升,所以后期棕榈油产量压力将逐渐显现。另外,上周美国气象预测中心正式宣布拉尼娜天气现象形成。拉尼娜天气会给东南亚地区带来额外降雨,这有利于提振棕榈油产量。中长期来看,还需密切关注拉尼娜天气可能带来的棕榈油超预期增产压力。

与此同时,印度疫情再度升级,并且前期集中进口后印度油脂库存明显回升,进口需求预计下降,8月马来西亚棕榈油对印度出口量环比下降27%。我国则受制于明显的进口倒挂,本年度进口量一直受限。另外,原油在横盘3个月后选择向下突破,如果弱势延续,而棕榈油当前价格高企,那么将可能影响到生物柴油的生产和消费,甚至使得后期B30等计划的推进产生变数。总之,主产国棕榈油库存预计持续回升,但是由于当前库存处在低位水平,使得恢复需要时间,无法一蹴而就。

瑞达期货则认为,从本月的高频出口数据来看,ITS周二公布的数据显示,马来西亚9月1-15日棕榈油出口量为779160吨,较8月同期出口量694402吨增加12.2%。虽然市场对出口可能因为印度的补库量减少而减少,不过从高频数据来看,这样的趋势还未形成,对棕榈油形成一定的支撑。另外,从库存水平来看,虽然截至9月11日,国内港口食用棕榈油库存33.75万吨,较前一周的32.73万吨增3.1%,但是总体依然维持在历史同期的低位,棕榈油进口船货的增加,并没有明显的增加棕榈油的库存,这说明下游的走货依然较好,也对棕榈油盘面有所利多。盘面来看,棕榈油上涨趋势没有改变,在MPOB报告利多,以及资金偏好油脂的背景下,走势偏强,偏多思路对待。

中航期货也表示,从基本面来看,产地马来西亚库存低于预期,9月出口数据良好,叠加秋季有可能发生拉尼那预期,市场对供给端的担忧加大。国内疫情稳定,随着双节的来临,需求较为旺盛,市场做多油脂动力较强,预计棕榈油在弱势振荡后,短期内还有上行空间。操作策略如下:交易合约:2101。交易方向:多单。开仓区间:5800—6200元/吨。止损区间:5500—5900元/吨。

广发期货分析称,美豆单产下调,马来棕油库存低位,中国油脂总体库存低位,豆油有收储消息,油脂价格有较强支撑。中国大单持续提振美豆成本,带动油脂上行,且市场担忧未来拉尼娜影响,油脂易涨难跌。但价格高位风险加大,建议油脂轻仓多单继续持有。