油脂从高位略有回调,资金继续推高意愿减弱

2020-09-15
 

中信建投

9月15日油脂期价从高位略有回调,豆油01合约未能站稳7000,资金继续推高意愿较昨日明显减弱。

近期盘面强势及人民币升值令国内植物油进口利润改善,加上基差后豆油及棕榈油能给出进口利润,棕榈油买船不断,对盘面继续冲高有所抑制。

近期油粕的强势令国内大豆压榨利润改善明显,或随后限制其中一个的涨幅。当前市场油粕强弱格局转换尚未完全,资金仍对油脂多头抱有较强信仰,但也不愿放弃炒作题材丰富的豆粕,导致油粕比走势呈现出一定的反复。相比之下,我们仍相对看好炒作题材丰富、前期涨幅较小的豆粕上涨潜力,而对进入历史高位新题材匮乏的油脂持偏谨慎的态度。