据期货日报记者了解，5月以来，随着宏观预期的转好，国内商品指数与CRB商品指数强势反弹，农产品作为大宗板块之一也有一定幅度上行，但是其反弹速率不及有色、化工等工业品。银河期货大宗商品部农产品研究员陈界正认为，近期农产品行情的转好，除了与后疫情时代的整体修复有较大关系外，与其自身基本面的变化也有着一定联系。

南华期货农产品小组表示，除了全球气候、蝗灾、疫情等因素给全球农产品供需带来了一定影响外，农产品板块绝对价格与相对其他板块价格相比，均处在较低位置，我国部分农产品需要大量进口，人民币汇率的变化提高了我国进口农产品的实际成本，这些因素都从一定程度上提振了农产品价格。

对于保持了近两个月强劲势头的油脂板块，南华期货农产品小组表示，在多重利多因素影响下，三大油脂形成了共振上涨的局面。具体来说，菜油主要是受到加拿大进口不确定性的影响，菜籽供给偏紧，令菜油库存处于历史低位；豆油是因为中国疫情得到有效控制后，国内消费需求的增长，且市场不断传出中粮收储100万—200万吨豆油的传言；棕榈油主要是受产地亮眼的出口数据的提振，同时，国内棕榈油进口价格一直倒挂，供给偏紧导致国内棕榈油持续降库存，此外，国际原油价格近期强势反弹也提振棕榈油价格。

至于油料最近的异军突起，南华期货农产品小组表示，主要是受美国农业部报告影响，由于大豆的季度种植面积和大豆的季度库存均不及预期，双重利多令美豆大幅上涨，大连豆粕也结束了长期的振荡走势。

陈界正表示，未来一段时间，他相对看好农产品中豆类板块，豆粕、豆油定价中枢整体都在CBOT市场，其中豆粕表现最明显，而前期因宏观因素风险导致美豆价值低估严重，近期随着美国“天气市”的逐步来临，豆系价值修复动力较强。考虑到中国进口提振后续仍有亮点，国内市场豆系成本端提振逻辑比较明确。而豆油方面，近期国内油脂总需求在逐步好转，并且按照当前油脂间价差来看，也支持豆油消费预期的好转，后续豆系市场相对看好。

南华期货农产品小组则更看好菜油、白糖和棉花。在他们看来，短期菜油可能持续保持强势。毕竟自加拿大进口不确定性目前没有定论，国内仅部分民营企业购买油菜籽，短期供应依然偏紧的格局，菜油近月09合约维持强势的概率较大。

至于白糖方面，考虑到其目前仍处于价值低估的位置，长期可能仍然受到全球过剩的影响，但对于09合约而言，由于现货升水，期现价差的收缩可能导致糖价会有一波阶段性的反弹。

另外，棉花可能是未来值得关注的一个品种。毕竟供给端的天气炒作以及全球经济的恢复可能推动需求端的回暖是棉价可能在未来一段时间推升棉价。

至于未来，陈界正表示，一方面，仍然需要适当关注疫情是否有二次发酵的可能，毕竟农产品中不少品种的工业属性也比较强，与疫情、宏观等都有较大的关联；另一方面，近期农产品单边走势整体仍不稳定，基本面上也有反复的可能，参与者也要在恰当研究的基础上做出投资决策。