棕油重返5000关口,有机构称将脱离底部,后市究竟如何?

2020-07-03
 

东方财富研究中心

7月3日,棕油主力合约再次站上5000整数关口,至发稿报5028元,盘中最高触及5056。值此5066阻力位关口,后市究竟如何?

瑞达期货半年报指出,植物油脂供需趋紧,棕油预计脱离底部。

瑞达期货回顾称,2020年上半年,受新冠肺炎进一步扩散,投资者对全球经济受到影响的忧虑进一步加剧,全球金融市场惨遭重创,农产品也未能独善其身,而马来西亚棕榈油因产量增加,出口下降,库存有所积压,打压国内外棕榈油期价大幅下跌,3月下旬,受市场担心疫情可能影棕榈果采摘,棕榈油有所反弹,但反弹幅度不大,在增产以及下游消费差的影响下,棕榈油重回跌势。进入5月,在出口有所好转,印尼以及马来西亚大力支持生物柴油计划,马来和印度的关系好转,多国放松管制,引发需求反弹以及国内棕榈油库存偏低等多重利多因素影响下,棕榈油触底反弹,反弹一直延续至6月中下旬。

上述机构进一步指出,进入四季度,在减产季到来,以及节日备货,需求提升背景下,棕榈油库存有望出现较为明显的下降,如果在贸易纠纷延续至年底的背景下,油脂类有望出现共振,带动棕榈油出现较为明显的涨幅。

展望后市,其他机构观点又是如何呢?

国投安信期货认为,在棕榈油产地产量正常化的背景下,需求将是市场交易的主要变量。而基于疫情长期存在的背景,油脂的需求恢复的逻辑难以长期支持其价格的强势。主要需求国的补库需求带来的影响已经弱化甚至基本告一段落。市场的逻辑可能重新回到疫情的发展以及带来的不利影响,我们对棕榈油的看法中性偏空,认为其已经进入震荡整理期。操作上,建议前期低位持有的空单获利了结,激进者可持有空单。

卓创分析师张兰兰指出,主产国马来方面,前25天产量数据有增加的危险;印度方面国际公共卫生事件依然未能很好控制,需求恢复仍不确定;中美关系方面不确定。下半年行情走势,仍需继续关注马来供需报告、中美以及印度需求情况,另外国内还有春节备货提振,预计棕榈油或震荡走强为主,幅度或受到限制。

中粮期货分析称,端午节前棕榈油强势反弹,主要动力来自于出口量的好转。节后盘面出现较大幅度的回调,一方面是前期支撑盘面的需求恢复基本已经price in,另一方面是增产的压力逐步体现。从后期来看,比较明确的是供应端压力会逐渐加大,而在国际疫情发展情况不明确的情况下,需求端不确定性较大。整体而言,预计油脂盘面大格局以震荡为主,强弱程度上我们更倾向于看空。

弘业期货表示,产量增加及需求下降使得棕榈油价格下跌。在连续5日的下跌后,马棕止降回升。本次油脂的大跌是由马棕榈油的暴跌引起的,致使节后大连盘油脂恢复交易后一路走低。目前情绪已经基本被市场消化,随着马棕的收涨,预计棕榈油市场难有大跌。受到美豆期价上涨的提振,大连盘豆油止降回升。但是近期油脂处于消费淡季,豆油厂开机率仍维持在较高的水平,供应压力也比较大,暂时抑制油脂涨幅。短期内油脂行情跟盘调整,震荡看待。整体上油脂是近强远弱的态势。


最新商机
  发布商机