外盘带动,油脂延续反弹走势

2020-07-02
 

中信建投

7月2日油脂延续反弹走势,美盘上涨及棕榈油情绪好转形成带动。

在美豆种植面积不及预期和对天气的担忧下,美豆向上试探900美分,对连豆油走势形成提振。但因压榨主产品为豆粕,美豆上涨对豆粕提振作用更强,买粕抛油套利对豆油涨幅反而有所限制,预计豆油大幅上涨的动能并不足够。

大华继显预计马棕6月产量环比增5-9%,低于此前SPPOMA 22.73%的预估,令棕榈油市场情绪略有缓和,提振尾盘豆棕价差回落及P91反弹。但从绝对产量情况来看,5-9%的环比增幅对应173-180万吨的产量,接近2015年的同期高位,显著高于6月153万吨的平均产量,预计此产情也难支撑棕榈油大幅上涨。近期产地卖货积极性较高,或侧面暗示他们对后期库存压力的预期。

短期油脂以双边震荡走势对待,在产地积极卖货的情况下,看好国内进口利润的改善,P91以反套思路看待,可尝试逢高介入空单。


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