金谷高科
中国粮油商务网统计数据显示，截止到6月12日当周，国内豆油库存量93.7万吨，环比增1.5万吨；棕油库存40.8万吨，环比减4.2万吨；菜油库存17.3万吨，环比减0.9万吨。
总体上，国内三大油脂总库存151万吨，环比减少3.6万吨。作为对比，去年同期豆油库存145万吨，棕油库存73万吨，菜油库存56万吨。去年三大油脂总库存比今年高142万吨，且只是去年同期的一半左右。
现在棕油菜油的总库存加起来也不及豆油的库存，且棕油以及菜油的后续供应也将低于去年，无法形成库存重建。棕油以及菜油的供应缺口将由豆油来补充，在这种情况下，豆油的实际需求要好于去年，进而导致国内豆油库存增速缓慢。即使豆油处于滞涨回调的格局，在没有新的利空出现之前，盘面也受到支撑，震荡调整为主。
若新的利空出现，连豆油有望回落至5400-5500元，下方已经没有多少空间。且随着美豆后期的预期上涨，以及中秋备货的逐步展开，豆油后市仍可看涨。
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