扑克投资家

周四，油脂类期货表现很不甘“跌落后”，棕油、豆油、菜油跌势领先，棕榈、豆油盘中触跌停，菜油紧随其后；鉴于当天冒出来的油脂大跌，而且棕榈、豆油是在连续跌了2个月之后的今天又差点跌停了，所以我们还是一起同专家智咖们看看，诊诊油脂的脉。

对于棕榈今日的大跌，智咖大史解释道：

今天油脂跌停其实还是棕榈油在领跌，所以YP扩大了。这里面有两方面的原因：

（1）第一，外部风险。新冠在欧美的快速发展引发了新一轮的恐慌。

（2）第二，就是棕榈油自身的基本面并不支持价格持续走高，而且现在我们对下半年的供需变得更悲观了。周二的MPOB2月供需数据发布后，我重新调整了平衡表，马来全年的库存最低点可能已经得到确认。所以，即使再出现2016年下半场那样的上涨，力度可能也比不上2019年底那一波，这让市场觉得很悲观。

再次上涨出现的时间，从基本面看，至少要等产量环比增长对市场造成的压制的压力交易过去以后，可能要等到至少四月份以后，没准在五月，甚至更远的时候才能有点意思。在此之前，就算有反弹，应该也都是短期的反复，因为基本面不踏实。

在策略的选择上，首先，我觉得单边做多是拿不住的，远远没到时候。远月的YP扩大，可以考虑，因为棕榈油在领跌，而价差就在地皮上。你不断地抄底，总能抄到大底。跟单边不同的是，这玩意目前来看，不容易跌漏了。

智咖唐糖对油脂及鸡蛋的表现重点分析到：

疫情影响旅游和餐饮业，大部分工厂豆油走货量偏低，导致库存继续大幅增加。此外，尽管斋月备货带来马棕出口需求改善预期，但是全球多地疫情对油脂消费的影响可能扩展至更广范围，而且2月马棕产量六个月来首次增加，主产国中期供需格局可能弱于此前市场预期，给予国内油脂市场压力，盘面走势反应反弹动能不足，保持空头思维。

VIX恐慌指数高位震荡，风险依旧偏高；马来西亚棕榈油2月产量5个月以来首次环比上升10%至129万吨；国际原油期价低位震荡；海外疫情形式严峻，油脂留存空单继续持有，反弹沽空，急跌过程中吸纳的菜油多单可继续持有，棕榈继续弱势参与。

棕榈油方面今天在4700附近兑现了一半左右空单，剩下继续展望4500，后面如果能反弹到5000，我还是会考虑阶段性做空。

一直以量价对商品进行分析的智咖威科夫—量价解密分享到：

棕榈放量下跌，短期供应恢复，目前价格突破前期支撑，表明今天流入市场卖单增加，价格收在中部以下，空方主控市场，弱势信号。多单仍不建议抄底，空单可暂时持有，短期以观望为主，多看少动。

豆油也是放量突破支撑，方量表明流入市场卖单增加，价格收在低位，表明空方主控市场，弱势信号。多单不能抄底，空单继续持有。

豆粕放量下跌，表明流入市场卖单增加，价格收在中部位置，而且今天收十字星，空方仍然占据优势，短期内继续震荡下行的概率大，或将继续向下测试前低。