截止到2019年10月25日的一周，全球油籽市场价格大多下跌。尽管中国新发放了1000万吨美国大豆的关税豁免额度，但是市场人士怀疑中国是否有这么多需求，毕竟中国国内非洲猪瘟疫情导致养殖业需求下降。此外，美国大豆出口销售步伐缓慢，北美油籽收获压力显现，南美降雨改善，加快播种进度，也对大豆等油籽以及制成品价格构成压力。

周五，芝加哥期货交易所（CBOT）的11月大豆期约比一周前下跌13.75美分，报收920.25美分/蒲式耳。美湾1号黄大豆的驳船报价为每蒲964.75美分，比一周前下跌4.75美分。Euronext交易所2019年11月油菜籽期约报收380.25欧元/吨，比一周前上涨2.5欧元。洲际交易所（ICE）的11月油菜籽期约比一周前上涨1.3加元，报收455加元/吨；阿根廷大豆在上河的现货报价为338.1美元/吨，FOB价格，比一周前下跌5美元。阿根廷豆粕在上河的现货报价为每吨306美元，比一周前下跌3.63美元。大连商品交易所2020年1月大豆期货结算价为3,398元/吨，比一周前下跌24元。

周五，美元指数报收97.84点，比一周前上涨0.7%。

首先关注一下中美贸易谈判进展情况。周日（10月27日）中国官方媒体报道，中美双方经贸牵头人在10月25日晚进行了新一轮磋商后的首次电话会议，双方在如何对待各自核心关切上正在形成共识，中美正在逐渐锁定磋商结果，靠近达成阶段性协议。

美国总统特朗普10月11日表示中美两国达成第一期协议后，本周中国发放了美豆进口关税豁免，中国买家开始陆续采购美国大豆，在两国领导人智利会谈前释放友好善意。周三美国消息人士称，在本周中国政府发放新一轮美国进口大豆的关税豁免后，中国大豆压榨厂至少买入了三船美国大豆，数量合计为19万吨。彭博社报道，中国买家已经重新入市寻购美国大豆，因为中国政府本周向国内压榨商发放了新一轮的关税豁免额度。中国政府允许大豆压榨商再进口1000万吨美国大豆，无需交纳报复性关税。这也是中国政府发放的第三批关税豁免，此前发放的数量为500万吨。知情人士说，周二中国买家寻购今年晚些时候和明年年初船期的大豆，这标志着中国买家近来加快采购巴西大豆后重返美国市场。市场猜测中美两国可能在下月在智利举行的会议上签署协议。不过本周中国采购美国大豆的数量有限，可能令市场感到失望。美国农业部周度出口销售报告显示，截至10月17日的一周，美国大豆出口销售数量为47.52万吨，创下两个月来的最低，也低于市场预期。引人注目的是，这一周中国买家没有购入美国大豆，之前一周中国买入850,500吨美国大豆。不过周四（10月24日）美国农业部报告私人出口商对中国售出26.4万吨美国大豆，2019/20年度交货。一些分析指出，由于中国国内爆发非洲猪瘟，今年中国的大豆需求将比2017年减少10%～15%。中国农业部称，受非洲猪瘟的影响，9月份中国生猪存栏量同比减少41.1%。中国农业部预计2019/20年度大豆进口将从两年前的9400万吨减少到8400万吨，私营机构的预测低至8100万吨。与此同时，美国大豆价格高企，和巴西大豆相比缺乏吸引力，也会打击中国买家采购热情。行业人士预计，经过近日从巴西大量采购11月船期大豆后，中国的采购需求只剩下700万吨，而巴西新豆将于2月份收获上市。Agricensus的数据显示，对于2月份往后的大豆船期，巴西大豆到华的交货价格比美国大豆便宜40-60美分/蒲式耳。

从美国大豆收获情况看，截止到10月20日，美国大豆收获完成46%，上周26%，去年同期51%，过去五年均值64%。虽然本周一部分产区出现恶劣天气，但是本周剩余时间以及未来一周天气晴朗干燥，有助于农户加快收获进度。随着新豆收获，农户也开始积极出售大豆，市场供应改善，同样对豆价不利。

在南美，巴西农业主产区近来降雨改善，农户加快了播种进度。上周巴西马托格罗索州大豆播种进度取得播种自9月份开始以来的最快速度。据马托格罗索州农业经济研究所（IMEA）称，大豆播种工作已经完成计划面积978万公顷的41.8%，比一周前提高23%，不过仍落后上年同期的50.95%。9月份天气干燥，放慢今年播种工作。

过去一周巴西大豆播种进度加快，主要得益于头号产区马托格罗索的播种加快。咨询机构AgRural表示，截至10月21日，巴西大豆播种进度为21%，比一周前提高10%，和五年平均进度一致，但是低于去年同期的35%。在头号大豆产区马托格罗索，大豆播种进度为41%，比一周前猛增21%，虽然仍低于去年同期的51%，但是高于五年均值29%。在第二大产区帕拉纳州，大豆播种完成33%，创下2011/12年度以来的最慢进度。该州大豆评级良的比例62%，一般37%，差1%。

与此同时，巴西农户加快销售陈季和新季大豆。分析师对中国需求前景依然乐观。马托格罗索州农业经济研究所（Imea）数据显示，马托格罗索州农户的2018/19年度大豆销售已占总产量的96.85%，而2019/20年度新豆预售比例为36.03%，相比之下，五年平均值为29.39%。

在阿根廷，9月份阿根廷大豆压榨量下滑，比8月份减少24%，创下六个月来的新低。8月份阿根廷大豆压榨量为415万吨，比7月份减少31.万吨，因为压榨利润变差。

此外，阿根廷政府数据显示，截至10月16日的一周，阿根廷陈季大豆销售量下滑，因为农户们在等待大选结果明朗。周日（10月27日）阿根廷举行总统大选，据《华尔街日报》报道称，大选结果预计有利于反对党领导人Alberto Fernandez，因为经济危机令阿根廷人民对现任总统马克马克里怒气冲天。选民们厌倦了现任总统马克里的亲资本家的财政紧缩政策。阿根廷的年通胀率高达54%，经济收缩，而且还不得不向国际货币基金组织祈求援助。政治分析人士预计反对党候选人Alberto Fernandez将赢得大选所需的45%选票，从而直接当选总统。如果得票至少达到40%，而且领先对手10%以上，就可以避免在11月份再举行一次选举。

国际谷物理事会（IGC）10月24日发布月报，预计2019/20年度全球大豆产量为3.41亿吨，低于早先预测的3.42亿吨，也低于上年的3.59亿吨。这主要是因为美国大豆产量下调，仅仅部分被其他国家产量上调所抵消，导致全球产量同比减少5%。

在中国，政府计划在2020年将大豆播种面积提高8%，达到933万公顷。今年中央政府已经拨款170亿元用于提高东北地区大豆产量，比上年高出40亿元。