油脂依然没有起色,下行空间也有限

2016-06-17
 
  华泰期货
 
  美盘大豆昨日继续下跌。主要因产区天气良好,气象模型显示未来几周中西部地区降雨改善。伊利诺伊州和爱荷华州降雨量可能最佳。美豆在近期缺乏利多刺激情况下短期预计继续调整。马棕油昨日继续下跌。触及近5个月低点,主要因马来出口走弱。在斋月节已经开始的情况下,中东地区买家基本已经储备了充足供应,棕油出口呈现下滑态势,1-15日环比出口下降3.4%。另外马来7月再度上调关税,令市场对远期出口不敢乐观。6月库存拐点论加剧了马盘恐慌氛围。
 
  国内方面,油脂依然没有起色,夜盘小震收十字星。棕油库存46.5万吨,豆油库存86万吨。棕油库存虽低,但因走势跟随马来,相对来说近期表现最弱。但马盘近期的疲软已经使得进口亏损减少到200以内。追空目前并不合适。基差目前仍过大,单边上我们认为油脂继续下行空间也较有限。套利方面,菜棕油,豆棕油远月扩大的套利操作可继续持有。做空油粕比套利短期可暂止盈出局,因油脂下跌幅度较大,短期存在反弹需求,美豆进入天气市尚早,粕类近期缺乏进一步利多刺激,后期可择机再介入。

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