银河期货 胡香君 周玲玲
油脂在二月份走势或将继续分化，豆油走势存在的不确定性较大，棕油恐弱势难改，菜籽油依然是油脂中相对抗跌的品种。
具体来看，豆油走势受南美天气影响较大，就目前的情况而言，尽管阿根廷的产量预估略有下调，但南美丰产预期不变。不过2月份开始进入南美天气炒作的关键时期，南美天气稍有异常便会引起市场强烈反映；若不出现异常，豆油走势恐依然较弱，主力1309合约或将维持在8500-9000区间内震荡。
棕榈油方面，马来西亚棕油面临季节性减产，但较历史同期或仍处于最高水平，同时出口下滑也将增添库存压力，暴雨天气或在一定程度上减少供给，但对价格提振作用将有限；国内方面，随着后期进口量的减少，棕油库存有望下滑，但短期内库存压力依然较大。棕油价格在供给充足的情况下恐将继续维持弱势。棕油主力合约马上面临换月，预计1309合约震荡区间在6900-7300之间。
菜籽油在现货价格的支撑下后期走势或偏强，但受其他油脂拖累，上涨幅度也将受限。预计2月份主力1305合约将在9900-10200区间内维持震荡走势。
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