察言观市:商品底部已经探明

2015-04-22
摘要:

  来源: 期货日报  市场在悄然变化,就笔者来看,股市的红火还将延续,而商品的低迷即将结束。  商品市场暂时很难有大机会(与股市 [详细]

  来源: 期货日报
 
  市场在悄然变化,就笔者来看,股市的红火还将延续,而商品的低迷即将结束。
 
  商品市场暂时很难有大机会(与股市相比),客观地讲,很多商品已经很便宜了,棉花、油脂、豆粕、橡胶、铁矿石、PTA、煤炭等。这是在还前十年的账,由于前十年过度投资,致使很多商品过剩,同时破坏了环境。因此,目前的商品市场不得不处于痛苦的转型阶段,但是,如此庞大的产能和库存,短时间难以去除。所以,商品只能处于无序调整之中,通过时间来化解这种畸形的产能和库存。这需要相当长的时间。
 
  但是,对于商品市场来讲,有一点可以基本确定,即商品价格大幅下跌的空间已经很小了,也可以说底部区域基本探明。后期,如果商品价格再次下跌,一定会导致供应减少,从而促使价格反弹;反过来说,如果价格大幅上涨,也一定会导致供应快速增加,因为产能并没有消除,农产品的种植面积还没有下降。所以,目前,商品价格主要是区间振荡,并且幅度不会小。
 
  股市机会仍然最显著。当前,中国处于全面崛起阶段,中国的经济总量已经全球第二,在很多方面具有世界影响力,但中国证券市场在世界范围内影响力较小,比较而言,中国的商品期货在全球的地位已经得到了较大的提升。对于全面崛起的中国来讲,应该让自己的股市越来越具有全球影响力。中国经济的第一次腾飞,依赖的是廉价劳动力和资源;而第二次腾飞,必须提高资金效率,发展金融市场。这是中国经济二次腾飞的必然选择。我们迫切需要一个与自己的经济总量相匹配的股市,需要一个与中国具有同等影响力的股市。所以,目前的股市,可以说是牛市,但更确切地说是“发展市”,最起码要发展到与全球经济总量相当的程度。因此,在笔者看来,中国股市只是在回归其应有的状态,而目前远未到位。
 
  资金的松紧,新股上市的速度,利率的变化,美元的走势,这些都可能引起股市的大幅波动,但无法改变国内股市继续走好的方向。千万不要把波动当成方向。笔者的原则是:忽略一切波动。因为我们把握的是历史方向。
 
  当前,股市的主要问题是上涨速度过快,因为中国经济转型需要很长时间,股市如果上涨速度过快,就无法与经济转型相匹配。而一旦失去了服务实体经济的价值,股市就会出现问题。与此同时,股市还必须维持一定的“高度”,才能聚集人气。我认为4000点是基数,最起码要维持在3500点才不至于人气消散。
 
  对商品市场来讲,投资者应采用的策略是,急跌可以买入,或者以前期低点为止损买入;急涨就卖出,或者以前一个高点为准卖出,棉花、橡胶、油脂都可如此。白糖会涨到抛储为止,在抛储出现之前,白糖的上涨局面难以改变。棉花1月合约价格在13000元/吨附近,笔者认为,比较便宜,值得关注。
 
  总之,商品底部已经探明,机会随时会出现;而股市则是大气磅礴,绝不能错失机会。
 
  (作者单位:中投天琪期货)
 
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