中国郑州粮食批发市场
上周（6月8-12日），因担心美豆种植进度放缓及美国农业部报告前调整头寸，美盘大豆期价收高，但对国内市场支撑有限。由于国际市场大豆基本面压力仍未消化，国内大量大豆到港，市场交易态度趋于谨慎，国内植物油期现货价格弱势盘整，重心下移。
上周， CBOT大豆期价先扬后抑，重心与上周基本持平，技术面看，基本面压力持续存在，后期仍有向下空间。上周，连豆油期价如上周预期下跌，技术面看，下周仍有向下空间，操作上建议观望，CBOT大豆跌破880美分/蒲式耳后陆续布局长线多单。上周，国内豆油价格普遍下降，港口地区一级豆油出厂价格 5800-60100元/吨，较上周下跌100-150元/吨。河南地区油厂一级豆油报价5930-6030元/吨，较上周下跌100-150元/吨。油厂开工率较高，市场购销偏淡，油厂库存略增，豆油基差继续下降。
分析后市，利空因素有：一是南美大豆收获进入尾声，目前各机构均上调巴西和阿根廷产量预期，南美廉价大豆的大量供给将给国际市场大豆价格带来持续压力，只要 6-8 月天气正常，美豆价格出现大幅下滑的可能性较大。二是根据船期监测，6 月份我国大豆进口量将达到820-850 万吨，处于历史次高水平，当前油厂开工率较高，新增豆油供给增加，后期国内豆油库存有望回升。三是马亚西亚意外上调棕榈油库存，马盘棕榈油期价回落，这一利空因素短期仍将生效。
利多因素有：一是由于母猪存栏量较低，即使猪肉价格上涨生猪存栏上升也较慢，市场不看好未来几个月粕类需求，油厂豆粕库存压力不断增加，豆粕现货仍有下行空间，油粕之间存在翘翘板效应，粕价下跌有利于支撑油价。二是厄尔尼诺预期进一步强化，对植物油长期供给的担忧将使得资金逢低入场布局长线的积极性增强。三是美国农业部发布月度报告，将本年度及下年度全球大豆产量预期值小幅上调，但同时上调了进出口及榨油消费量，且上调幅度大于产量幅度，本年度及下年度全球大豆期末库存均低于上月预测值，对市场呈轻微利多影响。综上所述，在低价原料到港压力在，预计下周国内豆油现货价格重心将继续下移，市场无盈利效应，现货操作上随用随购。
上周，受连豆油带动，郑菜油期价下跌，重心下移，技术面看，下周仍有向下空间，操作上建议观望、逢前低轻仓多单。上周，受期盘带动，国内菜油现货价格稳中有降，长江流域四级菜油出厂价格5980-6200元/吨，较上周下跌50-80元/吨。华南地区四级菜油出厂价格5750-5900元/吨，较上周下跌100元/吨。上周三国家粮油交易中心计划竞价销售临储菜籽油 46922 吨，实际成交 3000 吨，成交率为 6.39%，高于上周的 4.65%，成交均价 5800 元/吨，成交全部在江苏，湖北全部流拍。今年以来临储菜油拍卖累积成交 14.49 万吨，近期成交较差。
分析后市，利空因素有：一是由于今年不再实施菜籽托市收购，在资金压力和风险压力下，企业多观望而不积极入市收购，国产菜籽价格同比大幅下跌。监测显示，当前湖北地区新季菜籽收购价格在 1.8-2.0 元/斤，成交量较少，很多企业未开始收购，即使收购量也很少。二是由于今年国家不再收购临储菜籽油，消除了转圈油的可能，因此尽管已进入 6月份，临储菜油还继续拍卖，加之今年新季国产菜籽也直接进入流通和消费，后期国内菜油供给数量将同比大幅增加，抑制下游采购热情。
利多因素有：一是由于油厂多观望，收购延迟，及菜粕需求不畅部分沿海海地区油厂胀库停机，使得国内菜油供给阶段性减少，油厂菜油库存压力不大，在菜粕价格走弱的情况下，挺油意愿增强。二是加拿大分析机构 ProMarket Wire 称，上个月加拿大农业产区出现大范围的霜降天气，温度降至冰点，导致部分油菜籽作物死亡，土壤干燥及种子不足导致重播困难。预计油菜籽播种面积只有 1800 万英亩，低于加拿大统计局预计的 1940 万英亩，为 5 年来的最低水平。这将长期利多国际市场油菜籽价格并使得我国油菜籽进口成本居高不下。 三是上周加拿大油菜籽到我国完税成本3630元/吨，较5月中旬上涨130元/吨左右，按当前四级菜油和菜粕现货价格测算，东南沿海油厂理论榨油亏损320元/吨，郑州盘套保亏损190元/吨，这将抑制东南沿海油厂进口积极性。综上所述，短期库存压力不大和长期供给同比增加的共同作用下，预计下周国内菜油现货价格继续小幅波动，操作上建议仍以随用随购为主。
上周，马来西亚意外上调棕榈油库存，致使马盘期价大幅下跌，在马盘和连豆油的共同影响下，连盘棕榈油1601合约单周下跌4.47%，技术面看，下周仍有下跌空间，但市场对因厄尔尼诺带来棕榈油年产量下降的担忧仍存在，逢前低可进场布局长线多单。上周，棕榈油现货价格跟盘下跌，国际市场充足的供应及市场对大豆产量丰收预期对棕榈油价格形成压制，港口24 度棕榈油价格为5000-5100元/吨，比上周下跌100-180元/吨。棕榈油市场购销与上周持平，进口速度加快，港口库存较上周略有上升。
分析后市，利空因素有：一是目前马来西亚 24 度棕榈油与南美毛豆油 FOB 价格仍处于偏低水平，棕榈油价格相对于豆油仍然缺乏优势，同时南美大豆丰产，南美大豆出量和压榨量均创历史新高，低价的南美豆油将挤占棕榈油市场。二是5月份马来西亚棕榈油库存为 224.5 万吨，较上月增长 2.3%，连续第 3 个月上升，且达到 6 个月来最高水平，之前市场预期库存下滑 2.4%至 214 万吨，同时，因棕榈油生产处于季节性增长期，预计 6 月份库存还将进一步增加，库存增加抑制价格上涨。
利多因素有：一是上周澳大利亚气象局表示，厄尔尼诺天气正在进一步发展，美国数据传输网络表示，厄尔尼诺正在赤道太平洋形成，市场对因厄尔尼诺带来的减产担忧持续存在。二是国内植物油价格已处于十年来的低位水平，投机资金做空意愿不强，这将对棕榈油价格的回调空间有所限制。
综上所述，棕榈油处于短期基本面偏空、中期不确定性较强的交织状态，预计下周国内棕榈油现货价格仍以震荡为主，价格重心持平或略有下移可能性较大，操作上现货以随用随购为主
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