投机基金看跌新年度农产品期市

2015-01-08
 
  2014年底的最后一周,投机基金在CBOT豆油期货和期权上的净多头部位大幅提高1.4万手以上,达到35,047手,这也是两年来的高点,因为市场担心马来西亚洪涝可能导致棕榈油供应吃紧,对豆油构成比价支持。荷兰合作银行表示,当周马来西亚衍生品交易所(BMD)毛棕榈油期货上涨3.4%,因为季风降雨引发的洪涝灾害中断油棕榈收获以运输。
 
  虽然原油价格暴跌理论上对植物油价格利空,因为植物油是生产生物柴油的主要原料。但是CBOT豆油期货追随棕榈油市场走高,当周也上涨了2.2%。
 
  2014年底投机基金比一年前更看跌大豆、白糖和棉花市场,因为美国大豆播种面积可能提高,白糖价格一直受到产量连年过剩的压力,而中国补贴政策的调整将会导致中国的棉花进口下滑。
 
  不过需要指出的是,投机基金持仓并不一定是良好的价格指标。阿拉比卡咖啡是2014年表现最好的农产品,但是2014年初投机基金在阿拉比卡咖啡期货及期权市场持有净空头部位。就空盘量而言,荷兰合作银行的数据显示,2014年底投机基金在农产品市场的持仓量,也就是未平仓合约数量为135万手,比年初减少约23万手。
 
 

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