豆油颓势中难言独立,价格冲涨无力

2015-10-27
摘要:

  来源:和讯网 作者:新纪元期货 顾海峰  近期商品整体黯然下跌,表现较为颓势,然与之形成对比的油脂,走势则表现抢眼,连续上扬频 [详细]

  来源:和讯网  作者:新纪元期货 顾海峰
 
  近期商品整体黯然下跌,表现较为颓势,然与之形成对比的油脂,走势则表现抢眼,连续上扬频繁扮演“万绿从中一点红”的角色,当然这其中受到各种因素的影响,然在美国大豆新品上市之际,价格能否延续近日如虹之景呢?笔者认为,着实难为油脂了,独立行情恐难以维系,遂以几句话概括当前市场现状:
 
  近看美豆丰产丰收,远望巴西顺风顺水,供过于求愈演愈烈,行情走势亦步亦趋。
 
  豆油现货行情走势
 
  主导近日豆油市场行情的主要原因是:因中国GDP数据疲软,打压商品市场,致使价格走弱,后美豆及美豆油出口强劲,令国内豆油大幅上涨,之后获利了结,但近期美豆收割顺利,新豆上市压力较大,再度打压价格走弱。
 
  如下图所示,近期国内主流港口豆油多稳中下跌,幅度多在20元左右,宁波地区价格跌幅较大,另外厦门地区现货供应不多,价格小幅上涨。截止到上周五,主流港口一豆现货指数在5778元,与上周末相比下跌18元。其中,东北地区一豆主流报价在5800-5880元,三级豆油报在5700-5860元,港口及主产区一豆现货报在5700-5900元之间,四豆报5600-5800元之间,防城附近一豆价格在5550-5600元。
 
  
 
  港口豆油库料增加
 
  据wind资讯数据显示,截至2015-10-22,进口大豆港口库存为643.0340万吨,较上一周的港口库存618.3840万吨,增加了24.6500万吨,增幅为3.99%,如图所示,近期库存远高于去年同期,去年同期库存为434.01万吨。
 
 
  进口豆到港成本及油厂压榨利润情况
 
  据wind资讯数据显示,截止2015年10月23日,美豆到港成本为3089.06元/吨,较上周降低11.44元/吨,降幅为0.37%,而南美大豆到港成本则表现更低,平均为3027.05元/吨,较上周降低18.57元/吨,降幅为0.61%,从数据及图形来看,进口到港大豆的成本,仍旧呈缓步下降趋势,
 
  油厂开机率方面,近期仍表现较高,从下图5压榨利润趋势图不难看出,近期油厂压榨利润呈现出小幅上升的势头,这也是促使油厂维持较高开机率的主要原因。但市场成交方面,则出现减少,因此料豆油库存小幅增加。预计港口库存总量在100万吨,较上周修正后增加1万吨。国庆长假过后,工厂陆续恢复开机,开机率连续两周上扬,再加上长假期间部分工厂不停机,而长假期间市场交易清淡,节后第二周市场补货完成后交易减少,造成豆油产品累积。节前国内豆油库存在96万吨,节后连续两周库存增加,由于本周开机率仍旧较高,料豆油产品继续积累。
 
  总结:
 
  需求差价跌砸盘,库存高消化缓慢。
 
  成本降油厂增产,利润存开工不减。
 
  各方数据中利空表现仍较为突出,加之美豆丰产收割即将完成,新豆上市对价格形成打压,后市延续下跌概率较大,同时,盘中走势价格冲涨无力,稍有利空价格将呈破竹跳水之势,故操作上,以空单为宜。
 
 
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