徽商期货 赵克山
从7月底以来，在政府限制进口大豆直接用于食品消费等利多消息刺激下，大连大豆触底回升，不断高走，对美豆大跌的利空也基本无视。展望后市，在国产大豆继续减产、需求向好等利多消息刺激下，大连大豆期货有望继续上行，挑战5月下旬高点。
政府严查进口大豆流向，国产大豆需求增加
近年来，由于进口大豆和国产大豆每吨价差在千元以上，部分不法商贩为谋取暴利，直接将进口大豆用作食品豆。为迎接新《食品安全法》在10月1日全面实施，7月中下旬，政府开始严查进口转基因大豆流向，严禁转基因大豆进入国内大豆食品市场及豆制品厂。
据估计，此前每年有200万—300万吨进口转基因大豆用于食品领域。政策对于进口大豆流向的严查，将使国产大豆需求增加。此消息一出，东北地区国产大豆价格应声而涨，哈尔滨国产食品豆从7月20日的4000元/吨一路上涨到目前的4300元/吨，短短半月多上涨300元/吨。
国产大豆播种面积和产量下滑
政府在去年取消了大豆托市收储，改成目标价格补贴。今年5月底，补贴陆续发放到位，但补贴金额远远低于豆农预期。由于大豆种植收益远低于玉米、稻谷等其他农产品，东北地区大豆播种面积连年下降，大面积连片种植地块减少，每年的东北大豆考察都无一例外地成了寻豆之旅。
据国家粮油信息中心预计，今年全国大豆播种面积将减少1280.8万亩，减幅为13.4%；产量将减少207.4万吨，减幅为16.7%。其中最大的主产省黑龙江的大豆减产数量将达到171.5万吨，减幅达35.5%。这将是自2011年以来，黑龙江省连续第5年减产。
部分产区干旱，大豆产量堪忧
自2014年5月开始的厄尔尼诺事件，目前仍在发展。据我国国家气候中心预计，厄尔尼诺将至少持续到2016年冬季，有可能成为1951年有系统记载以来持续时间最长的一次，而其强度将达到强厄尔尼诺标准。
受厄尔尼诺影响，我国东北部分大豆产区在5月、6月遭受严重干旱，大豆成长受到不利影响。7月底，随着降雨增多，旱情得到缓解，但其中内蒙古作为我国第二大豆出产地，目前旱情仍较为严重。
人民币贬值使得国内豆类偏强
中国央行上周二宣布完善人民币兑美元汇率中间价报价，参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价，并一次性贬值近2%。央行上周三再次将中间价贬值1.5%左右。而市场更是预测人民币可能有继续贬值的空间。人民币贬值将使得以人民币计价的进口商品价格上涨。因此我们看到上周三美豆由于月度报告季度利空大跌6%以上，而国内豆粕低开后高走，跌幅远低于外盘。大豆更是仅下跌1%。
一旦人民币如市场所料继续贬值，供应上依赖进口的豆类将继续偏强于外盘。
三重底构筑得较为牢固
从技术上看，7月底大豆期货回调，再次触探4月下旬以及7月初恐慌性下跌形成的低点，获得支撑后返身向上，三重底构筑得较为牢固。目前在均线完美支撑下拾阶而上，再次挑战5月下旬高点的概率较大。操作上可逢低做多。
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