中国郑州粮食批发市场
上周（2月15-19日），因厄尔尼诺带来东南亚地区棕榈油产量、库存不断下降，节日长假期间国外棕榈油报价连续上涨，受此影响，假期结束后国内棕榈油期现货价格大幅上涨，带动国内植物油市场整体向上。
上周，在连棕榈油带动下，边豆油跳空高开后震荡整理，价格重心大幅上移，技术面看，长线多头太势明显，但需注意回调风险，不可追高，操作上逢低多为主。上周，受期盘带动，国内豆油现货价格大幅上涨。港口地区一级豆油出厂价格 5950-6150元/吨较节前上涨200-250元/吨。河南地区油厂一级豆油报价6150-6550元/吨，较节前上涨150-200元/吨。虽然进入节后植物油需求淡季，但由于油厂开机率较低，市场情绪较为乐观。
分析后市，利空因素有：一是美国农业部1月最新月度供需报告中性偏空，从当前已收获巴西大豆数据来看，巴西新季大豆产量继续提高的可能性非常大，全球大豆市场基本面压力持续存在。二是从进口成本来看，4-5月南美大豆到港成本将比当前美豆到港成本低150-200元/吨，原料价格环比下降对下游油粕价格支撑减弱。三是从数据看，2月份棕榈油进口两大国中国和印度进口速度放缓，马盘棕榈油期价在创两新高后，阶段性回调可能性较高。
利多因素有：一是由于雷亚尔汇率下跌提振出口销售增长，加之因为降雨过多导致装运延迟，目前在巴西港口排队等候装运大豆和玉米的货轮数量增长至去年同期的两倍，巴西大豆如不能如期供应市场，这将在一定时间支撑CBOT大豆期价。二是美国国家气象局下属的气候预测中心称，厄尔尼诺天气仍在继续影响全球温度及农作物，但未来几个月可能出现四年来首次拉尼娜现象。气象模型显示，拉尼娜可能在北半球的秋季出现，而厄尔尼诺现象可能在暮春或初夏消失。厄尔尼诺对东南亚棕榈油产量带来不利影响，而拉尼娜会对大豆产区造成不利影响。
综上所述，国内豆油期现货价格处于U型的右半侧底部区域，呈震荡运行，重心逐步上移态势，现货操作建议随用随购为主，逢低可囤货。
上周，国内菜油现货价格相对稳定，长江流域四级菜油出厂价格5800-6050元/吨，与节前基本持平。华南地区四级菜油出厂价格5700-5850元/吨，与节前基本持平。上周三，国家临时存储菜籽油竞价销售交易会计划销售菜籽油 9.76 万吨，实际成交 6.43 万吨，成交率 65.93%。计划销售 2009 年菜籽油 2341 吨，全部流拍；计划销售 2010 年菜籽油 18897 吨，实际成交 2187 吨，成交率 11.57%，成交价 5327 元/吨；计划销售 2011 年菜籽油 76320 吨，实际成交 62134 吨，成交率 81.41%，成交均价 5335 元/吨。随着质量较好的 2011 年菜籽油开始销售，竞价销售成交率持续提高。目前 2011 年菜籽油累计成交 28.65 万吨，占本轮总成交量的近 70%。
分析后势，利空因素有：一是从去年12月11日至今已进行九次临储菜油拍卖，累计成交42.69万吨，临储菜油拍卖底价远低于市场价，而临储菜油拍卖常态化，也使市场对后期菜油供给形成心理预期，这均抑制国内菜油价格，延长调整期。二是另由临储菜油大量供给市场，市场看弱国内菜油表现，部分投机资金多棕榈油或豆油同时空菜油进行跨品种套利，这将压制菜油期价并传递到现货。
利多因素有：一是由于2015/16年度国际市场油菜籽减产，加拿大农业食品部称，2016/17 年度加拿大油菜籽平均价格预计为 510-550 加元/吨，上年度为 495-525 加元/吨。市场2016年进口油菜籽价格重心上移可能性较大。二是国内菜油底部明显，临储菜油拍卖已是严重亏损，拍卖底价不可能再向下调，拍卖底价基本也就是国内菜油现货的底部。
综上所述，国内菜油现货供给增加，成本支撑明显，后期将以小幅波动为主，操作上仍随用随购。
上周，受连盘带动，国内棕榈油现货价格大幅上涨，港口24 度棕榈油价格集中于4900-4940元/吨，较前一周上涨260-330元/吨。虽然由于进口利润不佳，近期棕榈油到港量减少，但国内棕榈油库存仍然处于较高水平。截至 2 月 16 日，国内棕榈油库存在 89 万吨左右，较节前的 93 万吨减少 4.3%，但仍比去年同期增加 71%。
分析后市，利空因素有：一是从数据看，2月份棕榈油进口两大国中国和印度进口速度放缓，船运调查机构 ITS发布的数据显示，2016 年 2 月 1-15 日期间，马来西亚棕榈油出口量为 40.8 万吨，比 1 月同期的 48.6 万吨减少 16.1%。作为对比，2 月 1-10 日棕榈油出口量为 19.7 万吨，比 1 月同期减少 38.8%。马盘棕榈油期价回调风险在加大。二是国内棕榈油和豆油价差处于历史低位，部分棕榈油市场份额被豆油挤占，不利于国内棕榈油去库存。在高库存的压力下，国内棕榈油期现货行情难以出现单边行情，仍以区间震荡为主。
利多因素有：一是虽然印尼棕榈油价格水平贴水马来西亚价格约15-25 美元/吨，但由于春节期间棕榈油价格大幅上涨，印尼棕榈油进口成本为5120 元/吨左右，与国内节前棕榈油现货价格相比进口亏损 100 元/吨；马来西亚棕榈油进口成本为 5250 元/吨左右，进口亏损 230 元/吨。成本将支撑国内棕榈油价格。二是厄尔尼诺对棕榈油产量的影响还未在价格上完全体现，马盘棕榈油期价中期看仍有向上空间，知名分析师mistry drob 称，对2016年马盘棕榈油的顶部，由2600令吉/吨上调到2700令吉/吨。
综上所述，下周国内棕榈油现货价格仍有向上空间，但需注意冲高回调风险，操作上不宜追高，现货随用随购，逢回调可适量囤货。
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