美豆听风便是雨,下一步究竟看谁的?

2015-12-28
摘要:

  作者:马玉  曾几何时,美豆走势已不单单是USDA供需报告说了算的,来自南美因素所占的影响正不断增强。巴西、阿根廷凭借创纪录的产量 [详细]

  作者:马玉
 
  曾几何时,美豆走势已不单单是USDA供需报告说了算的,来自南美因素所占的影响正不断增强。巴西、阿根廷凭借创纪录的产量,以及低廉的价格优势,大量挤占大豆出口市场,令美豆随时面临洗船的威胁。于是,人们开始投入更多的注意力到南美大豆生长情况及该地区天气状况上!
 
  USDA供需报告:"永远的主角"?
 
  根据USDA供需报告,美国大豆2015/16作物年度再度上演丰产闹剧,在5月公布的首份报告中,产量预估值以38.5亿蒲式耳的水平“平淡开局”,但期末库存预估值达到5亿蒲式耳,较14/15年度高出43%,美豆应声急挫约10美分。随后的两个月,美豆产量及库存背道而驰,产量预估值由6月的38.5亿蒲式耳,上调至38.85亿蒲式耳;库存则由4.75亿蒲式耳,进一步调降至4.25亿蒲式耳。而不顾洪涝灾害对播种面积及产量的影响,农业部在8、9月连续两个月上调产量至39.35亿蒲式耳。期间,期末库存在8月调增至4.7亿蒲式耳,又在9月调降至4.5亿蒲式。
 
  不过,受夏初潮湿天气影响,美国大豆种植面积预估值在10月意外遭到下调,产量预估值也调降至38.88亿蒲式耳,为新作物年度来首次调降,期末库存预估值也进一步调降至4.25亿蒲式耳,这对CBOT市场而言无异于“久逢知己”,此前阴跌不止的美豆,一度重拾新“升”,期价强势突破9美元大关,上探七周半高点919.6美分。11月份,美国大豆产量增加提升大豆期末库存,令大豆供应前景创下九年最高。CBOT大豆期货应声挫跌1.5%,至逾六年半低位850美分。本月公布的数据显示,USDA12月报告维持美国2015/16年度大豆产量、单产及期末库存预估不变。
 
  目前,据美国农业部最新公布的供需报告,2015/16作物年度美国大豆供需数据未做调整,产量、单产预估分别维持在39.81亿蒲式耳及每英亩48.3蒲式耳,已经令14/15年度创下的39.27亿和47.5蒲式耳的前一纪录黯然失色。祸不单行,期末库存预估值也维持在4.65亿蒲式耳,为2006/07市场年度以来最高水准。在美国大豆供应宽裕的大格局下,CBOT大豆期货乃至全球豆类品种仍将面临着重重考验!
 
  USDA出口销售:平静之下有暗流
 
  最近两年,美国大豆出口销售表现差强人意。一方面,中国压榨利润低迷,使得大豆压榨厂商不愿订购美国大豆,取消订单的行为时有发生,仅今年7月30日当周,中国净取消50万吨美国旧作大豆的采购,创2011年7月以来中国单周取消的最大数量,当周美豆出口销售净减44.73万吨,创年度最低。另一方面,2015年南美大豆产量创出纪录新高,相对低廉的价格优势抢滩大豆市场,国际买家需求逐步从美国供应转向南美,大量进口巴西和阿根廷大豆导致美国大豆销售缓慢。
 
  南美大豆:半路杀来的黑马!
 
  今年年初的天气炒作、卡车工人罢工均没有成功“阻挠”南美大豆供应充裕的势头,全球第二大大豆生产国巴西产量突破9000万吨,连续第三年刷新纪录。干燥天气助阵也令阿根廷大豆单产及产量在2014/15年度再创纪录新高。除此之外,南美巴西雷亚尔及阿根廷比索持续贬值,后者更是在美联储加息当日崩溃性暴贬,大跌41%,这进一步为南美大豆出口增加创造条件,同样也令本已因全球供应充裕而备受“打击”的美国大豆出口前景更加低迷。
 
  南美大豆产量的抢眼表现,引发对其将取代美国成新的大豆定价中心的猜想。目前,南美大豆正值重要生长期,巴西主产区马托格罗索州天气干旱,逾30天未出现降雨,导致作物发芽较差,迫使农户补种大豆,多家机构纷纷加入到下调巴西大豆产量预估的行列。CBOT大豆期货闻风而动,期价触及近一个月低点854元后,连续两个交易日大涨。然好景不长,近期预报称巴西将迎来降雨,美豆三日连跌,890美分一线得而复失。
 
  近年,全球大豆供应充裕,产量创纪录的消息从未停过;南美国家本币持续贬值,出口市场竞争激烈。下一步,美国大豆出口销售是否强劲,巴西主产区天气炒作会否持续,均是大豆市场的重要看点!
 
 
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