来源：粮油市场报
刚刚过去的6月中旬，国内豆油价格再度重复4月中旬、5月中旬的行情，自区间高位趋势滑落。6月17日，连盘豆油09合约在触及前期“U”型底部区间上沿位置5830元/吨一线后反抽，技术形态上显示收获一定支撑，并于20日带动现货价格窄幅上扬，同时也是追随CBOT大豆期货市场的反弹态势。
CBOT大豆市场近空远多
步入6月下旬，意味着距离6月30日的USDA谷物种植意向报告公布时间越来越近。市场担心在大豆价格涨势如此迅猛的背景下，或将有更多的农户选择改种大豆，这对美盘大豆价格是一种打压。民间分析公司InformaEconomics将2016年大豆种植面积预估上调至8380万英亩，高于5月预估的8300万英亩。
最新公布的作物生长报告显示，截至6月19日当周，美国大豆生长优良率为73%，美豆种植率为96%。
未来6～10天的天气状况也利于作物生长。6月下旬，若非天气或美豆出口方面出现意外利多，CBOT大豆期货市场或进一步消化种植意向报告可能存在的偏空影响，价格跌易涨难，或拖累同期国内油脂价格。
国内豆油库存进一步累积
据中国大豆网跟踪统计，6月份国内大豆到港量高达近850万吨，豆粕价格近月涨势迅猛、高位坚挺，促使工厂开机率维持在50%～54.8%的高位，豆油库存则随之进一步累积。
截至6月20日，国内豆油商业库存自今年1月中旬以来首次突破90万吨，至90.16万吨，较5月初增加22.61万吨，增幅为33.47%。6月下旬，国内油脂市场供需压力料将有增无减，下游及终端现货需求将继续处于低迷状态，不利于油脂价格上行。
棕榈油市场依旧低迷
截至6月21日，受马币走强、供需基本面偏空打压，马来西亚毛棕榈油期货再次触及逾5个月低位，这是过去12个交易日中的第11个交易日下跌。这对国内棕榈油价格形成直接压制，连盘棕榈油价格数度领跌，进而拖累豆油等其他油脂价格。
市场预期，斋月过后马来西亚棕榈油出口需求将下滑，且在10月印度的排灯节之前将一直受抑，而未来数月棕榈油产量将进一步增加。马盘棕榈油期货主力09合约6月21日已经跌破2400令吉/吨这一关键支撑位置，这是一利空信号。6月下旬，棕榈油市场依旧利好难寻，价格难涨。
短期油脂价格或低位徘徊
国内外油脂市场在供需基本面上难寻实质利好，CBOT大豆市场也面临多空交织局面，且不排除进一步向下调整的可能性。6月下旬，国内外油脂油料市场或转入震荡格局，但偏弱基调或难改变，国内油脂价格有望于区间低位震荡徘徊，但在USDA作物种植面积报告公布前夕，油脂价格重心存在进一步下滑的空间及风险。
故操作上不建议盲目追涨，短线顺势参与。现货贸易主体短期建议维持3～ 5天的低库存量周转，此前补充的低价位现货，当前建议逢高积极出货、及时锁定利润为主。
USDA作物种植面积报告公布之后，存在一个“利空兑现”的情况，CBOT大豆期货价格有望重拾涨势，有可能将油脂价格从低位适当拉升，这主要是基于全球大豆市场基本面偏好做出的判断。
《油世界》在其最新的中文版报告中指出，未来6～7个月南美大豆供应缺口或比预期更加严重。产量缩水及消费增加，可能导致6～12月南美大豆出口量较去年猛降880万吨。全球进口需求将很难得到满足，除非今年8月至明年2月期间，中国减少大豆采购。原因是，美豆可能无法完全抵消南美大豆出口供应锐减。
故在6月下旬，价格方面若给机会，现货贸易主体逢低可适当建立库存，或适当扩充原有固定库存到7～10天的用量。
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