油脂类期货或步入调整期

2009-05-27
 

前一阶段涨势如虹的油脂类期货品种近期出现疲态,步入调整迹象明显。本周以来,三大油脂均连续拉出两根阴线,昨日,豆油主力0909合约下跌94元/吨至7400元/吨,跌幅1.25%;棕榈油主力0909合约下跌142元/吨至6530元/吨,跌幅或2.13%。


  新湖期货机构管理部总经理吴星对CBN表示,在棕榈油产量恢复,国内豆油进口量大增和菜籽丰收并将陆续上市的情况下,后期油脂市场长期偏空,但调整幅度目前难以判断。


  成也萧何,败也萧何。在前一轮中因炒作减产揭竿而起的棕榈油在供需关系发生变化后又成了此轮油脂价格调整的引领者。


  吴星指出,前一阶段棕榈油的上涨主要有两个原因,一是棕榈油在1~4月的减产和库存下降;二是印度的大量进口。


  近来,马来西亚油棕榈产区降雨量增加,引起市场猜测油棕榈果单产或有改善,今年下半年棕榈油产量可能恢复。贸易商预计,马来西亚5月棕榈油产量可能较上月增加13%。德国行业期刊《油世界》预计,由于种植面积增加,2009年马来西亚棕榈油产量为1780万吨,略高于去年的1770万吨;印尼棕榈油产量为2060万吨,也将高于去年的1920万吨。


  在需求方面,印度前期担心五月底新政府上台后将增加棕榈油关税,贸易商因此受到刺激而在1~4月大量进口囤积。其中3月份,24度精炼棕榈油进口量从去年同期的10395吨激增至39893吨。大量的进口增加了现货市场的供应,给后期的价格带来了压力。


  昨日,马来西亚BMD毛棕榈油期货下跌3.9%,基准8月毛棕榈油合约收低15林吉特/吨至2430林吉特/吨,盘中一度下探39日低点2350林吉特/吨。国金期货研究所所长万祎指出,外盘棕榈油的深幅回调将连带豆油和菜油步入调整。


  今年以来,中国大豆的进口量大幅上升,1~4月进口累计达1386万吨,商务部预计5月大豆到港将达到创纪录的429万吨、6月预报到港约411万吨;5月豆油预报到港22.35万吨、6月预报到港20.0万吨。同时今年菜籽的产量也将高于市场先前预期的1300万吨,并已经开始陆续上市。


  但是,“由于有大豆减产和国家菜籽收储政策的支撑,因此,豆油和菜油后期调整幅度目前尚难以判断。”吴星告诉记者,“但大豆的出油率低,出粕率高,因此,大豆减产对豆粕的利多更为明显,也造成目前粕强油弱的情况。”


  但万祎指出,随着美国大豆播种的完成,6至8月将是步入炒作天气的时期,大豆“易涨难跌”,因此豆油即使下跌,幅度也不会很深。


  吴星认为,由于价格波动大,油脂类品种更容易受到市场投机力量的青睐,但也正是这个原因,在炒作资金撤离之后,价格长期处于低迷的可能性也就更大。由于同时受到端午小长假前“轻仓过节”心理的影响,昨日,豆油、菜油和棕榈油0909主力合约的持仓量分别下降了17640手、10268手和2480手。


  万祎指出,从外围因素看,美元指数在跌破又重回80以上后,短期有反弹的动能,因此本周大宗商品调整的可能性居多。

 

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