豆油回调,菜油继续领涨

2016-11-06
摘要:

  来源:粮油市场报  10月31日~11月4日国内植物油期现货价格略有回落。临储菜油拍卖虽仍100%成交,且成交均价较上周提高,但价格上涨速 [详细]

  来源:粮油市场报
 
  10月31日~11月4日国内植物油期现货价格略有回落。临储菜油拍卖虽仍100%成交,且成交均价较上周提高,但价格上涨速度放缓,也说明市场交易态度趋于谨慎,贸易商追涨热情不高。
 
  系统风险加大引发豆油回调
 
  由于美国大选临近,选举结果的不确定性及两位候选人较大区别的主张,使得投资资金离场规避宏观风险,CBOT大豆期价回落,技术面看,下周仍有向下空间。受外盘带动,本周国内豆油期价弱势震荡,技术面看,下周仍有下跌空间,操作上观望,等待回调到位再进场建多单。
 
  后市利多因素:一是明年2月前,国际市场美豆独家供应,而中国融资性进口的消失,使得市场秩序规范,中国企业榨利处于两年来最    好水平,进口需求强劲,将支撑美豆需求和价格;二是本年度巴西大豆种植面积增速放缓,阿根廷面积提高难度较大,加之预计拉尼娜出现概率大于70%,为资金炒作提供了良好题材。
 
  利空因素:一是本周我国主要油厂豆油库存为123万吨左右,较上年同期提高23%,四季度进口大豆仍大量到港,未来几个月国内豆油商业库存难以下降;二是国内植物油市场在经历10月份的快速上涨后,行情需要时间来消化;三是美国农业部11月供需报告继续上调美豆单产和总产的可能性较大,资金离场等待靴子落地。
 
  菜油继续领涨,菜豆价差扩大
 
  本周,受连豆油走势影响和套保盘的压力,郑菜油弱势震荡,技术面看,在前期大幅上涨之后期价有回调需求,下周仍以弱势震荡为主,操作上观望,等美国大选结束,美国农业部报告明朗后再择机进多。
 
  临储菜油拍卖继续成交火爆,97564吨拍卖量100%成交,成交均价达6552元/吨,四川省最高成交    价达6850元/吨。不过成交均价较上周仅提高70元/吨,涨速明显放缓,说明贸易商交易态度趋于谨慎。
 
  后市利多因素:一是市场预计2016/2017年度期末库存将继续下降至2010年来低位,将推动全球油脂价格重心上移;二是国内菜油供需从长期看存在缺口,需要高价来减少菜油需求,虽然国内由于临储菜油持续拍卖,短期内供应相对充足,但随着国家储备减少,这一利空将逐渐转为利多。
 
  利空因素:一是国内进口菜籽压榨持续半个多月维持正利润,菜籽买货量不断增加,目前进口菜籽已经买到明年2月以后船期,后期国内油脂油料供应预期不断增加,对国内油脂价格形成明显压制;二是临储菜油拍卖持续进行,国内菜油现货供给量大于需求量;三是美国大选不确定性带来的系统风险和美国农业部11月供需报告偏空的可能性,促使国内外植物油价格回调,并传递到国内菜油市场。
 
  进入生产淡季,棕榈油抗回调
 
  本周,主产国年底棕榈油供给    下降、库存减少的预期,使得马盘带动连棕榈油期价在国内植物油价格回调过程中,表现明显强于豆油和菜油,且棕榈油1701合约表现强于1705合约。技术面看,短期连棕榈油以震荡为主,操作上建议多单离场观望。
 
  后市利多因素:一是市场预计明年3月份之前全球棕榈油供应依然紧张;二是马来西亚计划从12月1日起,运输行业生物柴油含量最低达到10%,工业行业生物柴油含量最低达到7%,这有助于提高棕榈油在生物柴油行业的需求。
 
  利空因素:一是近期进口棕榈油不时给出接近平水甚至盈利的价格,企业买货积极性很高,根据买船情况监测,11~12月份月均到港棕榈油45万吨,基本能够满足国内消费需求;二是从中长线来看,明年4月份以后主产国棕榈油产量将快速增加,知名机构预计2016/2017年度马来西亚和印尼棕榈油库存将显著恢复,并预计产量极有可能超过2015年创纪录的水平;三是国际重大政治事件带来的系统风险也将影响国内外棕榈油行情。
 
 
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