油脂期价回调整理,忽视原油止跌企稳

2009-02-27
 

  本周以来,由于阿根廷天气有所好转,我国的旱情也明显改善,天气题材的炒作力度消退,经济形势的不乐观以及第二轮金融海啸爆发,导致国际油脂油料市场再度回调,国内植物油市场也未能摆脱弱势格局。本周NYMEX市场上国际油价触底反弹,给CBOT豆油市场提供了底部支撑,但是整个农产品市场整体回调一度打压国内豆油期现价格相携走软,国内四级豆油报价全线下调。外部市场国际市场豆油价格走势很弱,短期上涨存在难度,使国内豆油缺乏有力支撑。进口方面,3月船期南美毛豆油到我国CNF报价705美元/吨,折合完税成本6090元/吨,比四级豆油低660元/吨,具有一定价格优势,对国内豆油价格形成压制。国内豆油供给充足,油厂加工收益较高,出货意愿较强。不少油厂对提货量较多的贸易商给予优惠,且本月中旬的合同价格低于现货价格。在国内供给充足、需求相对清淡、国际市场价格较低等因素的共同影响下,国内豆油价格继续振荡可能性较大。大连豆油主力合约Y0909合约开盘5960,最高6168,最低5788,收盘5932,较前一周下跌44点,持仓增加95928手至193766手。
  本周马来西亚棕榈油市场维持区间震荡,虽然二月份的出口数据利好,但是外盘整体疲软,也使马盘棕榈油难以一枝独秀。不过市场仍存在利好支撑,一般来说,每年的1季度都是棕榈油产量相对较低的时期。在出口维持较强的情况下,市场预计2月马来西亚棕榈油的月末库存将会继续降低,库存压力的减轻为毛棕油价格带来较强的支撑作用,毛棕榈油价格表现偏强,这也在一定程度上减缓了国内棕榈油的下滑空间。国内方面库存压力仍是压制棕榈油价格的主要因素,由于2月份以来进口棕榈油到港数量集中,使港口库存增加到35万吨左右,激增的库存压力使尚未进入消费旺季的棕榈油市场短期承压。随着未来气温的逐步提升,棕榈油需求增加,库存压力或将逐渐有所缓解。棕榈油主力合约P905开盘5100,最高5276,最低5022,收盘5114,较前一周下跌4点,持仓45370手。
  郑州菜籽油市场本周多数跟随豆油的走势。国储收购仍是目前支撑菜油市场的主要因素,不过虽然国内菜籽价格受国储收购等因素的影响表现稍显坚挺,但是进口菜籽价格依旧相对低廉。根据最新的进口报价来计算,3月船期进口加拿大油菜籽成本仅在3600元/吨左右,相对国储4400元/吨的收购价格具有明显的价格优势。而且,根据海关预测,2008年6月至2009年5月我国油菜籽的进口量可能将达到200万吨,随着后期这些低价油菜籽的不断到港,国内菜籽油价格必将受到冲击,恐难维持强势。郑州菜籽油主力合约RO905开盘6740,最高6920,最低6550,收盘6672,较前一周下跌76点,持仓72168手。
  总而言之,国际经济局面的动荡,市场恐慌情绪加深,CBOT大豆在整体环境恶劣的情况下恐难走出盘局。国家政策调控力度的深入让国内外大豆市场差异化走势再现,但由于CBOT大豆走势疲软,这对国内市场价格有所抑制。随着后市国家调控力度加大,大豆市场仍将有望维持上涨形态。油脂在国际油价企稳回升的带动下,虽有支撑但是仍受到基本面利空的压制,油市走势多以谨慎乐观对待。

    房.芳  .中.期.期.货