油脂延续回调,下行空间或有限

2009-02-27
 

    行情回顾:
    马棕油受豆油疲弱影响略跌,但月末库存下降预期形成支持;豆油下滑,普查局公布的豆油1月库存高于预期抵消了原油上涨带来的提振。豆油905尾盘收于5944,跌136点,跌2.24%,909收于5932,跌154点,跌2.53%;棕榈油905收于5114,跌106点,跌2.03%,909收于5116,跌122点,跌2.33%;菜籽油905收于6672,跌126点,909收于6442,跌98点。
    要闻分析
    原油大幅反弹未能提振豆油,金融市场整体弱势,豆类基本面信息偏空,对油脂也形成影响。
    美国普查局公布了2009年1月份大豆压榨数据。其中,美国初级油厂豆油库存为29.29亿磅,高于市场预测的28.69亿磅平均值(预测区间为28.58-28.79亿磅),较上月报告增加2.84亿磅,显示美国国内豆油需求低迷的现状,对油脂形成利空。在周四召开的农业展望论坛年会上,美农业部首席经济学家Joe Glauber表示,2009年美国大豆种植面积预计达到创纪录的7700万英亩,较去年提高130万英亩。该估值高于美农业部2月12日公布的基线预测报告。这些信息均抵消了原油上涨的提振。
    中国国家粮油信息中心(CNGOIC)周四发布中国农产品市场趋势指数报告称,本周国内厂商采购了15万吨5-6月船期的进口豆油。近期国际市场豆油下降使国内进口豆油重燃,后期豆油进口量将可能有所增加,对国内豆油价格有所抑制。
    油菜产区,尤其是安徽、湖北部分可能受到暴雪影响,关注是否会影响油菜涨势。这个题材可能会对菜油有支持。
    国内市场
    豆油现货略有下调。国内广州港口毛豆油报价至6300元/吨。而东北地区四级豆油至 6800-7000元附近。华东地区四级豆油至6450-6600左右。近月进口豆油理论参考价至6250左右。真实供需仍清淡。
    棕油现货价格回调。广州地区至5050左右,张家港至5100,山东地区棕油5100元附近,天津港棕油至5100元左右。港口库存至35万吨左右,近月到港价与现在港口分销价保持倒挂。
    菜籽油报价未变,华东地区报价7600-8300左右,华南地区报价至7600-7800左右,西南至8000-8300元/吨左右。
    关注:金融市场整体调整背景下,油脂维持震荡整理走势,目前部分合约已近前期低点。随着美国农作物种植面积的明朗,大豆种植面积增加或成定局,且南美减产幅度可能小于预期,近期豆油也可能受到这个基本面的压制。不过由于中国1、2月油脂市场的清淡随着现货贸易补库需求及对远月合约预期向好的引导,目前弱势震荡之下下挫空间可能有限。

    北京中期研发部 杨莉娜

                  
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