油脂反弹整理走势,等待更多利好

2009-02-23
 

    行情回顾:
    马棕油收跌,出口需求向好,但与豆油价差缩小使得棕油承压;美豆油下跌,南美干旱缓解,经济忧虑仍笼罩市场。国内油脂跟随电子盘反弹,菜籽油仍显相对强势,但豆油受限豆类整体疲态。豆油905尾盘收于6074,涨58点,909收于6050,涨74点;棕榈油905收于5226,涨108点,909收于5218,涨94点;菜籽油905收于6920,涨182点,909收于6606,涨120点,近强远弱。
    要闻分析
    原油换月再度使市场价格稳定在40美元附近,而且这几天在这一位置较为稳定,这使油脂市场在这方面的压力减少。但是宏观经济低迷忧虑仍然挥之难去,仍限制油脂油料的走势。
    阿根廷农民罢工形成,但周二可能会与政府重启谈判,这可能会对豆类形成提振。不过由于南美大豆上市形成的出口导向向南美地区的偏移,使美盘近期压力不小。
    马来西亚棕榈油预期出口需求较好,主要是中国及中东采购量有较大增加,并且2月1-20日出口数据显示好于预期。不过来自美国、印度的采购有所减弱。
    国内旱情持续得到缓解,主产区油菜受损较少,加上面积增加,今年产量有可能实现增长。不过近期国内现货市场菜油缺货,价格相对坚挺,这也成为期货市场菜油相对其它油脂更显强势的主要原因。
    国内市场
    豆油现货报价调降。国内广州港口毛豆油报价至6400元/吨。而东北地区四级豆油至 6750-7030元附近。华东地区四级豆油至6500-6600左右。近月进口豆油理论参考价至6000左右。真实供需仍清淡,加上三月豆油进口成本偏低,现货压力较大。
    棕油现货价格涨跌互现。广州地区至5100左右,张家港至5150,山东地区棕油5150元附近,天津港棕油至5200元左右。港口库存至近35万吨左右,需求一般,后期仍陆续有到港。
    国内菜籽油报价部分上涨,华东地区报价7600-8300左右,华南地区报价至7600-7800左右,西南至8000-8300元/吨左右。厂家停机检修,现货供给较少支持报价。
    关注:国内油脂震荡整理,其中豆油最弱,市场仍看淡后市需求,且进口量较多,市场库存充足,供应压力较大。相对而言,菜籽油供应量有限,可以进口菜籽压榨的企业处在少数,不过后期进口量可能会增加,与国内相比,在新菜籽上市前抓紧国际菜籽价格疲弱时机进行加工销售,企业现货获利将较多,当然这也会很大程度上限制菜籽油的上升高度。棕榈油在马盘守住1800林吉特关口下受到支持,不过与豆油缩减的价差和豆油近期的弱势表现也限制其上涨程度。从技术上看,油脂各主力合约现在整数关口附近争夺仍会表现激烈,今日豆油的弱势,或将成为后期减少与其它油脂价差的动力源。关注南美题材及原油表现能否为豆油带来动力。

    北京中期研发部 杨莉娜