缺乏利好支撑,油脂市场反弹中止

2009-02-20
 

  本周国内植物油市场从高位跳水,反弹终结。本周主力合约Y905最终收盘于6008元/吨,较上周下跌438元/吨,成交量1102610手,持仓量105034手。本周主力P905合约终盘报收于5118元/吨,较上周下跌294元/吨,成交量606514手,持仓量56800手。本周主力RO905合约终盘报收于6760元/吨,较上周下跌596元/吨,成交量625948手,持仓量72832手。
  国际油价在全球经济衰退程度加深,经济危机导致东、西欧国家银行体系面临困境、经济形势不容乐观的影响下,市场投资者对需求能否回暖仍难以恢复信心,导致油价连续下滑,临近周末在库存意外减少的提振下,有所企稳,不过油价地位徘徊,给油脂市场营造了利空的氛围。从各自的基本面分析如下:
  豆油期现市场本周连同下滑,现货跌幅较浅。首先,国际油价CBOT豆油回吐上周的涨幅,以致大连豆油跟随下滑。南美阿根廷天气炒作题材降温,阿根廷本周的降雨天气对缓解旱情起到了重要的作用,导致CBOT大豆市场回调,并压制豆油的走势。其次,进口毛豆油的成本大幅下滑,周五进口成本价格为5700-5800元/吨,较本周初下滑500元/吨,进口成本锐减在一定程度上使豆油现货价格承压。再次,由于国内油厂开工率逐渐增加,导致油厂库存增加,出货意愿增强,这也导致油厂报价有所下滑。
  棕榈油方面,由于马来西亚本周出口数据较前期有所回落,而且由于国际油价在40美元下方徘徊,导致棕榈油用于生物燃油的需求下滑,进而压制棕榈油价格走势。从国内来讲,由于进口成本有所下滑,加上2月份进口数量突增,导致港口棕榈油库存数据达到年前的高点35万吨的水平,目前棕榈油并没进入消费旺季,凸显的库存压力给棕榈油市场施压。
  菜籽油方面,天气的炒作题材消退,由于油菜籽种植面积的增加,导致干旱对产量的影响有惊无险,菜籽油价格出现获利回吐。此外,国家前期增储大量的油脂油料,近期市场传言国储有展开轮库的意愿,而且在部分地区已经开始实施,这也给市场带来压力。再加上目前菜籽油现货面仍然低迷,成交不旺,难以对行情形成利好。不过由于目前油厂仍未大量开工,油厂库存有限,对价格构成底部支撑。
  总结来看,在美元指数维持强势、国际原油市场未能止跌企稳、全球植物油市场总体疲软、经济前景没有观的前提下,国内油脂市场基本面上暂时缺乏利好支撑,这均导致后市植物油市场易跌难涨,油脂市场总体的操作思路仍然以短空为主。

  撰写 中期期货 房芳