油脂多头热情不减,期货强于现货

2009-02-13
 

    行情回顾:
    马棕油微幅收跌,需求存在不确定性限制市场交投;美豆油周度出口增长,但不敌原油下滑压力收跌。国内油脂延续强势,13日在资金推动下保持独立偏强走势。豆油905尾盘收于6470,涨108点;棕榈油905收于5462,涨128点;菜籽油905收于7376,涨164点。

    要闻分析
    原油弱势,下寻支撑,对CBOT豆油走势仍形成抑制,但亚洲植物油市场的强劲,以及从技术上看在均线粘合处的支撑,使得豆油仍受到支持。但总体来说,近期国内盘面因菜籽油带动明显强于外盘走势。下周一,CBOT休市,国内面临独立走势,资金推动料仍将主导盘面。
    美豆油周度出口数据显示,至2月9日一周的出口表现抢眼,净出口量达到45,900吨。美豆油自2009年初以来显现了持续回升的情况,加上大豆压榨量下降,对其价格有一定支持。另外,南美旱情造成的大豆减产、阿根廷农民抗议的不确定性都可能近期对大豆形成支持。
    马来西亚出口需求后期仍需关注。从中国1月进口来看,由于逢春节出口明显下滑,而商务部预期的2月到港量也低于往年,这使得后期对于油脂进口量恢复性增加的预期仍然存在。
    近期国内降雨,但油菜主产区降雨量不足以改变旱情,目前来说,旱情仍在延续,将继续影响盘面,主力资金显然仍会牢牢抓紧这个题材拉动攻势。目前来看菜籽油主力合约价格7400元/吨,仍与现货7800-8000元/吨的主流价格形成倒挂,这也成为资金拉抬价格的一个主要动力。不过需要注意得是,旱情是否造成油菜减产仍是未知数,变数较大,近期降雨和灌溉也在不断实施,一旦主力拉抬跟进力量不足,涨势可能很快改变。为规避风险仍建议短线操作为主。

    国内市场
    豆油现货报价回落。国内广州港口毛豆油报价至6600元/吨。而东北地区四级豆油至 6800-7200元附近。华东地区四级豆油至6720-6900左右。近月进口豆油理论参考价降至6400左右。现货跟随美盘走势。期货强现货弱的情况,显示真实供需仍清淡。
    棕油现货价格基本未变。广州地区至5280左右,张家港至5350,山东地区棕油5350元附近,天津港棕油至5400元左右。港口库存至30万吨左右,近期有新船货到港。贸易商观望。
    国内菜籽油报价稳定,华东地区报价7600-8300左右,华南地区报价至7800-8000左右,西南至8000-8300元/吨左右,成交一般,现货量也较为有限。

    关注:外盘回落,国内不跌反涨,资金做多热情不减。下周一国内在缺乏外盘指引下将现独立走势,资金仍会继续推动。由于同处旱情题材的小麦推动难度较大,菜籽油近期成为旱情题材的继续“支持”者,资金关注度保持高位。但目前现货观望,交投清淡,面对期强现弱的情况,依然需要谨慎,轻仓操作。

    北京中期 研发部 杨莉娜