跨国粮商能操纵国际市场吗?丰益国际亏2.2亿美元

2016-08-13
 
  来源: 第一财经日报(上海)
 
  在国内市场,一直流传一个说法。ABCD四大跨国粮商操纵了国际农产品市场,让中国企业总是当“冤大头”,进口高价大豆。
 
  丰益国际是世界五百强企业,跨国粮商ADM是其股东之一,持股约22%,ADM向丰益国际派驻了一名董事。有这样的背景,不说丰益国际有资格参与操纵国际市场,至少因为ADM,不会在市场上吃亏。
 
  8月11日,中国最大的粮油供应商丰益国际发布第二季度财报,亏损2.2亿美元,是该公司首次出现季度业绩亏损。
 
  今年第二季度,丰益国际收入93.7亿美元,同比增长0.9%,净利润亏损2.2亿美元。对于亏损的原因,丰益国际简短概括其中一点为“买入大豆时机不当”(untimely purchases of soybeans)。
 
  丰益国际是中国市场最大的大豆压榨企业,在国内每年压榨大豆上千万吨。大豆加工的产出物为食用油和豆粕,分别用于食用和做动物饲料,加工所需要的大豆主要从国际市场进口。
 
  此前,丰益国际已经预警第二季度盈利状况不佳。该公司称,一个是阿根廷的洪水影响大豆收成,导致期货市场价格剧烈动荡,让人迫不及防;另外,澳洲的干旱影响食糖业务的收成,从而让该公司第二季度出现亏损。
 
  丰益国际的大豆加工归属在粮油业务下,第二季度,粮油业务税前利润为亏损3.4亿美元,去年同期为盈利1.2亿美元。食糖业务方面,今年第二季度的税前利润为亏损0.8亿美元,去年同期为亏损0.4亿美元。
 
  丰益国际的最新财报,除了给出“采购时机不当”的说法外,对于粮油业务的亏损没有更进一步的解释。
 
  跨国粮商能操纵国际市场吗?丰益国际亏2.2亿美元
 
  究竟第二季度发生了什么大事,权威人士给出了自己的评估。
 
  一位资深专家认为,丰益国际对大豆的长期趋势判断是准确的,即国际市场大豆供应充足,价格会下跌,丰益国际在市场上是空头的角色,但短期变化没能把握好。具体为:全球大豆供应量充足,南北美均为大丰收,大豆后市看熊,但短线受很多因素影响,如巴西阿根廷天气、美国播种进度及生长期天气变化。今年3月底、4月初开始,这些短期因素推高国际市场大豆价格,呈现阶段性牛市行情,价格最高上涨200点以上。空头持仓的追加保证金的压力较大,平仓出局致巨额亏损。
 
  上述人士指出,丰益国际在期货上亏损,按理他们现货盈利较多,可以冲扺期货亏损。
 
  另一位权威人士表示,丰益国际第二季度体现的亏损主要是大豆期货套保头寸暂时体现的。其实现在美盘大豆大跌,第三季度丰益国际应该盈利会很大,如果国际市场大豆期价跌到900美分(每蒲式耳,约合27公斤),或者国内大豆加工利润恢复,丰益国际很快就会扭亏为赢。以丰益国际的过往经营风格,不会赌很大的单边头寸,至少在大豆上不会,所以第二季度的亏损应该只是“季节性”问题。
 
  丰益国际董事,同时也是跨国粮商ADM首席执行官的Juan Luciano曾表示,丰益国际第二季度出现亏损绝对是意外。丰益国际的风险控制流程和做法与以往并没有发生改变,他相信这种亏损是一次性的,第三季度不会出现类似的情况。
 
  丰益国际主席郭孔丰说:“尽管2016年第二季度出现了亏损,集团的全产业链模式并未伤筋动骨,将快速复原。我们将坚持以往的战略,注重农产品下游的发展,将重心放在亚洲和非洲的市场拓展上。我们在越南和印度建立的合资企业所取得的进展,表明这些市场具有长远的发展前景。除非发生一些不可控的事件,集团今年的业绩表现预计将是令人满意的。”
 
  虽然利润表现不佳,丰益国际加强了在中国市场的广告推广攻势。第二季度,丰益国际销售和分销费用达到约4亿美元,同比大增31.7%,其中一大部分就是花在中国市场的粮商产品推广上。