棕榈油上涨行情有望延续

2016-08-16
 
  期货日报8月16日报道:受原油价格企稳、马来西亚棕榈油7月供需报告整体偏多、我国棕榈油港口库存仍处于历史低点等一系列利多因素的提振,棕榈油1701合约自8月以来强势反弹,截至8月15日,棕榈油期货价格已经有效突破前期高点压制,技术上的反弹也形成有效反转。笔者认为,目前国内已经进入中秋节备货阶段,棕榈油需求有望进一步回升,加之棕榈油期货主力合约流入资金不断增加,在基本面和资金面共振作用下,棕榈油上涨行情有望延续。
 
  马棕榈油供需报告整体偏多
 
  8月10日,马来西亚棕榈油局公布的7月棕榈油供需报告整体偏多,棕榈油产量增速下滑,月末库存下降,出口增速加大。数据显示,7月棕榈油产量为159万吨,6月棕榈油产量为153万吨,产量增速下滑;7月棕榈油库存为177万吨,6月棕榈油库存为178万吨,库存环比下降;7月马来西亚棕榈油出口量为138万吨,6月马来西亚棕榈油出口量为113万吨,出口环比增长。
 
  出口回升支撑马棕榈油上涨
 
  继印度尼西亚政府宣布恢复马来西亚棕榈油出口“零关税”政策后,马来西亚政府7月中旬宣布,自8月1日起将毛棕榈油的出口关税由6%降至5%,出口关税的下降对东南亚的棕榈油出口将有一定的促进作用。受此影响,马来西亚棕榈油对华出口FOB报价整体反弹,以8、9月船期为例,目前FOB报价集中在630美元/吨,较一个月前反弹10—20美元/吨,折算人民币完税成本价在5350—5500元/吨,进口成本增长为我国棕榈油价格上涨奠定了基础。
 
  我国和印度是棕榈油消费的主要力量。斋月后,印度需求回升,加之我国中秋备货增加,这带动了马来西亚棕榈油出口的回升。根据船运调查机构ITS上周三公布的数据显示,马来西亚8月1日至10日的棕榈油出口量为46万吨,较7月1日至10日出口量的39万吨增加了7万吨,从而支撑了马来西亚棕榈油的上涨。
 
  国内库存量仍处于历史低点
 
  截至8月12日,棕榈油港口库存为32.4万吨,较上周的35.8万吨小幅下降,整体库存量仍处于历史低点。从国内的棕榈油表观消费量数据来看,夏季是棕榈油消费旺季,表观消费量维持在40万—60万吨,即便今年棕榈油整体消费量降低,棕榈油月度表观消费量也维持在33万吨以上,所以目前的港口库存根本不能满足国内的消费。然而,极低的港口库存触发市场资金涌入棕榈油这个价格洼地,推升了棕榈油期货价格持续走强。
 
  笔者综合认为,在多重利好提振下,棕榈油上涨行情有望延续。操作上,建议多单可继续持有,新多单在价格回落中可积极吸纳,目标位看至5610元/吨。