利多刺激,短期豆油行情演奏“欢乐颂”

2016-08-17
 
  天下粮仓
 
  美国农业部(USDA)于8月12日公布的8月份供需报告数据显示,美国2016/2017年度大豆单产为每英亩48.9蒲式耳,总产量为40.60亿蒲式耳,若最终得以实现,则二者均为纪录高位。与此同时,USDA虽然将美国2015/2016年度大豆期末库存预估下修至2.55亿蒲式耳,低于分析师的预估均值。但USDA还将2016/2017年度大豆期末库存预估上调至3.30亿蒲式耳,高于分析师预估均值,上月预估为2.90亿蒲式耳。由于此前实际调查表明美豆过去一周生长情况良好,市场对于美豆单产和总产量已有一定的心理预期,但报告出来之后还是出乎市场预料,报告利空后期美豆走势,但当前市场解读为利空出尽即为利多。此外,上周五USDA又宣布了新的出口生意,美国私人出口商向中国出售25.8万吨新豆,也是美国农业部在过去13个交易日里第12笔大规模大豆销售生意。受此推动,美豆时隔半月再上1000美分关口,截止周一晚美豆11月主力合约报收1009.25美分/蒲式耳,较前一日涨27.50美分,涨幅2.8%。
 
  央行超额续作2890亿MLF,农产品市场从中受益
 
  周一晚间央行(即中国人民银行)宣布对15家金融机构开展MLF操作共2890亿元,其中6个月期1515亿元、1年期1375亿元,利率均与上期持平,分别为2.85%、3.0%。据业内统计,8月两笔MLF到期日分别为8月16日和19日,到期资金量分别为1750亿元和620亿元。而在到期日前,央行就提前超额续作MLF,进一步凸显出央行维稳资金面的意图未变。在此背景下,不仅周一央行续作MLF,当天央行逆回购操作量也“加码”。据央行公告,央行当日(8月15日)以利率招标的方式开展了1300亿元7天逆回购操作,中标利率2.25%,与上期持平,短期流动性趋于合理充裕,这为国内包括农产品等其它商品市场提供利好支持。
 
  冻产预期及美元走软,原油涨势不停歇
 
  沙特能源部长法利赫(Khalid al-Falih)近期表示,将在下个月与OPEC和非OPEC产油国会面(国际能源论坛将于9月26日-28日在阿尔及利亚举行),讨论油市问题,冻产计划再次浮上水面,此前卡塔尔油长曾表示OPEC成员国将在论坛会议间隙展开讨论。同时俄罗斯能源部长周一(8月15日)在接受沙特《中东日报》采访时称,如果有必要,俄罗斯就与石油输出国组织(OPEC)合作稳定油价持开放态度,这令市场信心大受鼓舞。加上美元持续走软也为油价提供了一定支撑,周一(8月15日)国际原油价格收于一个月以来最高水平,其中NYMEX-9月原油期货合约结算价报至每桶45.74美元,较前一日再涨1.25美元,涨幅2.81%,外围市场好转,给国内油脂市场增添些许利多。
 
  此外,目前国内棕榈油库存仍处于历史较低水平,截止8月15日全国港口棕榈油库存量28.15万吨,较上周29.45万吨降4.4%,较上月同期的29.7万吨降1.55万吨,降幅5.2%,而因进口24度棕榈油入境检验要求严格,商检部门新增了一些检测项目,商检时间由原本4-5天延长至半个月以上,各港口棕榈油通关速度明显慢于正常情况,短期国内棕榈油库存紧张的局面料难以明显缓解,库存紧张将令棕榈油走势坚挺,目前豆油和棕榈油现货价差压缩至300元/吨附近,这将使下游更青睐于豆油,加上随着国内传统节前备货启动,豆油市场需求趋于好转,内外刺激之下,短期国内豆油行情仍有望震荡上扬。不过,USDA8月报告基本确认美豆丰产预期,只是因美豆关键生长期9月上旬才能结束,大豆产量规模未定,若未来美豆产区天气保持良好状况的话,美豆如期获得大丰收,则美豆价格仍可能迎来一波下跌,按往年规律观察,9月中下旬至10月上旬容易形成收割低点,这需要保持关注。