油脂后市可能以震荡上涨为主

2009-06-11
 

国内油脂市场11日维持整理走势。其中,豆油主力1001合约下跌108元,收于7722元/吨;棕榈油主力1001合约下跌38元,收于6446元/吨;菜油主力909合约下跌74元,收于7816元/吨。分析师称,国内油脂市场大都跌破10日均线的支撑,因此,短期内将维持技术性整理走势,不过由于油脂需求正缓慢恢复,后市可能以震荡上涨走势为主。


  基本面上,美国农业部10日公布了的6月油脂油料供需报告,从内容来看,本次报告基本符合市场预期,对全球油脂油料市场构成利多支撑。报告预计,全球2008/09年度大豆总产量下调至2.11亿吨,较5月下调187万吨。主要原因是下调了阿根廷2008/09年度产量,6月下调至3,200万吨,而5月份预测为3,400万吨。从库存方面来看,本期报告再度下调2008/09年度全球大豆期末库存至4,185万吨,5月预估为4,255万吨。由于中国大豆进口势头强劲,美国大豆库存继续下滑,2008/09年度大豆年末库存预估为298.7万吨,5月预估为353.1万吨。报告中还显示全球植物油库存未来依然紧张,6月报告预计全球2008/09年度主要植物油库存为995万吨,较5月预估的1,017万吨下调22万吨;而全球2009/10年度主要植物油库存为942万吨,较5月预估的961万吨下滑19万吨。


  外围市场近期均保持强势走势。国际原油期货持续上涨,10日,主力7月合约成功站上71美元/桶。芝加哥期货交易所(CBOT)大豆6月10日收盘上涨,其中,7月大豆期货上涨2.5美分,收1,246美分/蒲式耳;7月豆油收盘38.61美分/磅,下跌0.84美分。分析人士指出,美国农业部6月供需报告符合市场预期,报告整体利多油脂油料市场,不过由于近期美豆持续上涨已经提前对报告做出反应,因此,报告公布后美国豆类期货将会面临获利回吐的压力。但从整体上看,美国陈豆库存紧张将会在后市继续给CBOT市场带来支撑。


  国内方面,据中国海关总署最新公布数据显示,中国5月食用植物油进口量为64万吨;1至5月食用植物油进口量为268万吨,较2008年同期的331万吨减少了19.2%。中国5月大豆进口量为352万吨;1至5月大豆进口量为1,738万吨,较2008年同期的1,365万吨增长了27.3%。从海关数据上看,虽然中国1至5月份食用油进口量有所减少,不过油籽进口同比大增抵消了油脂进口减少所带来的利多影响,并且国储还有700多万吨的大豆库存可能会在下半年轮出。另外,目前正值国内油菜籽榨季,大量菜籽将会流入市场,因此,目前国内油脂市场供应充足,将给价格提升带来压力。国家粮油信息中心发布中国农产品市场趋势指数报告称,截至6月3日的一周,中国豆油市场需求趋势指数为52.5,较前一周指数51.7提高1.2,连续第二周提高,高于2008年同期44.2的需求指数,处于50的中性需求水平以上。报告显示出目前国内油脂市场需求正在缓慢恢复,这将支撑油脂市场走势。


  总体来看,在2008/09年度至2009/10年度全球植物油库存依然紧张的大的背景下,油脂市场整体将保持震荡上行的走势。从国内基本面来看,目前国内油脂油料市场供应相对充足,因此,较难出现单边上扬走势。期货上看,国内油脂市场大都跌破10日均线的支撑,因此,短期内将维持技术性整理走势,不过由于油脂需求正缓慢恢复,后市将以震荡上涨为主。