8月份，CBOT大豆市场冲高回落。月初美元的频创新低，商品市场出现普涨格局，CBOT大豆在天气略显干旱的前提下大幅飙升，随后部分知名分析机构预测美国大豆新年度大豆产量要低于美国7月报告，市场对于美国8月份月度公布报告充满希望，利多的预期逐渐高涨，美豆高位宽幅震荡。但是当报告尘埃落定后，美元的止跌反弹以及天气逐步良好，美豆开始高位回落，与此同时，过高的大豆和玉米的高比价也得到合理的回归。美豆期价回落至8月初上涨之初的水平，进入8月下旬，由于新年度美豆播种延期，市场较为担心早霜的出现，与此同时中国买盘再度入场，CBOT大豆开始触底反弹。 与之相比，8月连豆市场略强于美盘，一方面来自于国内资金对于豆类狂热的追捧，另一方面，国内产区旱情的不断加深，减产已成定局，市场对于减产幅度仍不能确定。同时进口成本的高企也让国内大豆下方形成支撑。不过每周定期的国储大豆拍卖仍对市场产生一定的心理影响。

　　一、天气不确定增强，09/10年度大豆产量分歧较大

　　众所周知，美国新年度大豆种植期间因为低温降雨，大豆播种出现延误。尽管在随后天气异常良好，即便是在大豆生长期的8月份，近乎完美的天气让美豆的优良率跳升至1992年来最高水平，这个美豆市场带来一定的压力，不过进入8月下旬，由于播种期的延续，导致市场对于9月份是否出现早霜担忧加剧。从近期美国农业部公布的数据显示，尽管美国优良率达到69%，远高于去年同期的62%，甚至高于2004年同期的67%。但是目前美国大豆结荚率则偏低，截止到8月21日，美豆结荚率达85%，远落后于五年平均水平的94%，尤其是8月份初，当时结荚率仅为55%这是历史最低水平。在过去的25年中仅出现两次结荚率低于70%的情况。后期9月份一旦出现早霜，势必会对大豆产生较大冲击。高优良率与低结荚率之间的关系，让众多分析机构对于09/10年度大豆的单产水平预测产生较大分歧。Pro Farmer在近期对美国大豆产区考察结束后发表报告，报告显示，若生长季能够平稳结束，预计2009年美国大豆产量在31.5亿蒲式耳，单产不会超过 41蒲式耳/英亩。美农业部8月报告的新豆产量数据为31.99亿蒲式耳，单产41.7蒲式耳/英亩。

　　近年来市场曾经出现过8次早霜，其中4年造成美国农业部单产预期从八月的报告到十月的报告之间下降。尤其是09年播种期延误，导致大豆的关键生长期延后，9月份的天气对于今年的大豆生长显得更加重要，后期天气的炒作将会进入高潮，市场的不确定性增强。早霜能够出现将会是美豆走势的关键所在。

　　后市展望

　　进入9月份，国内外市场天气的炒作会进入高潮，市场不确定性在增强。目前市场唯一较为担心的是全球经济能否二次探底，一旦出现这种局面商品市场将面临较强的打压。由于大豆市场供求略显偏紧格局，因此对于大豆市场未来走势仍将保持乐观预期。短期市场可能将会处高位整理走势，一旦经济层面明朗，大豆市场将会率先走势盘局。