本周，因美国大豆作物区天气条件适宜，在美豆预期增产的压力下豆类期货延续跌势，CBOT大豆、豆油等农产品价格大幅回落，受其影响大连商品交易所豆油期货价格也大幅下跌。对大连豆油下一步的走向，笔者认为，现有迹象表明豆油已形成下跌趋势。

　　一、基本面分析：

　　1、据发改委网站的消息，称“要求各地切实加强居民生活必需品价格监管，通知认为，我国社会总供给与总需求基本平衡，粮食储备充足，消费品市场竞争充分，保持价格稳定具有雄厚的物质基础，当前价格总水平不会出现全面、持续、大幅上涨。通知要求，各级价格主管部门在调整实行政府指导价、政府定价的商品和服务价格时，要统筹兼顾、周密安排，审慎出台调价方案，尤其要避免出现集中提价、提价幅度过大，增加群众负担的现象。”此消息对豆油价格上涨必然构成压力，即使节日需求能够拉动价格上涨，涨幅也将受到限制。

　　2、植物油进口情况。据海关统计数据显示，6月进口豆油25.2万吨，高于5月份18.8万吨的进口量，2009年1-6月中国总计进口豆油96.9万吨，降幅为25.46%。6月中国进口菜油3.3万吨，高于5月份的进口量7万吨，2009年1-6月份中国进口菜油25万吨，同比大幅增幅148%。6月中国进口棕榈油54万吨，高于5月48.5万吨的进口量；2009年1-6月进口棕榈油279.6万吨，同比增加4.8%。从以上数据可以看出，由于油料进口量同比大增，国内后期植物油供应仍然充足，对国内植物油价格上涨形成阻力。

　　3、虽然近期黑龙江地区油厂收购压力日益增加，油厂开工率不足，豆油产量减少，但由于进口的增加，市场上仍呈现供大于求的格局。豆油现货价格下滑明显，各地降幅普遍在100-300元/吨，市场供给充足，销售情况一般。

　　4、收储抛储。无论是国储拍卖、还是加工补贴或者是参与新豆的收购，这些行为都将会释放东北油脂加工产能，结果都将导致豆油的供应增加。这样以来都会对国内油脂价格起到抑制作用。

　　二、技术面分析：

　　美国大豆及豆油价格自2008年底以来，今年已三次冲高， K线图表正在形成头肩顶的中继下跌形态，而大连豆油1005合约也分别于2009年6月2日创下7888元/吨高点回落，之后再次上升冲击前高点未果，并于8月13日触及7868元/吨回落，正在形成M头的见顶图形，豆油价格目前已运行在60日均线之下，空头格局已经形成。