收储政策偏多 连豆油高开高走

　　大连豆油期货5月27日早盘高开，随后维持震荡运行，尾盘收涨。主力合约缩量减仓，收阴十字线。1101合约开盘价7,596元/吨，收盘价7,594元/吨，上涨50元，最高价7,600元/吨，最低价7,556元/吨，成交量313,744手，持仓量341,846手。

　　盘面来看，国家提高油菜籽收储价格，这给国内油脂市场带来支撑。另外，2010年油菜籽预计将减产100-150万吨，这也利多油脂走势。因此，国内豆油期货有望出现反弹走势。

　　国内季节供应方面，我国的大豆是季产年销的品种，每年的9-11月是大豆的收获季节，因大豆的集中上市供应压力增强，此时的价格一般是年内的低点。随后在产量确定以后消费逐渐转入旺季，库存减少，价格也慢慢上涨，季节性的价格高峰在每年的5-8月份。因此国储的收储工作一般在每年12月份开始，在每年的7-8月份根据大豆的价格情况采取放储，稳定大豆市场价格，同时释放国储库容，给新豆收储做准备。

　　消息面上，发改委网站5月26日发布了《关于做好2010年油菜籽收购有关工作的通知》，通知明确表示，2010年油菜籽临时收储价格（即托市收购价格）为每市斤1.95元（国标三等），比2009年每斤提高0.1元。国家提高2010年油菜籽的收储价格并执行补贴政策，无疑给正在收割并集中上市油菜籽提供利多支撑，国家提高收储价格一方面是对2010年油菜籽减产的肯定，一方面也是为积极引导农民种植油菜籽的积极性，而补贴政策也落到实处，使农户和油厂双方同时受益，避免出现2009年国内外倒挂，导致大量进口油菜籽现象。

　　现货方面，博兴地区油厂一级豆油成交价格在7,400元/吨，四级豆油报价在7,100元/吨，议价成交，市场成交一般。济宁地区油厂嘉冠一级豆油报价在7,420-7,430元/吨，议价成交，现货成交一般，26日成交约100吨左右。临沂地区油厂盛泉一级豆油价格在7,390-7,420元/吨左右，合同价格在在7,380元/吨，较26日下跌20元/吨，现货成交一般。日照地区油厂黄海一级豆油报价在7,500元/吨；四级豆油报价在7,200元/吨，议价成交，市场保持观望。

　　综合来看，目前正值食用油季节性消费淡季，整体市场维持供大于需局面，终端食用油价格继续走跌，抑制散油市场行情。商务部进行第三批冻肉收储，保护生猪养殖户利益。目前市场仍处于粕强油弱的局面，油脂受成本支撑报价较稳定。

　　复苏前景乐观 棕榈油反弹上扬

　　大连棕榈油期货5月27日高开下探，午后反弹上扬，盘终主力合约仓量皆降，收十字阳线。1101合约开盘6,660元/吨，收盘6,666元/吨，上涨48元/吨，最高6,668元/吨，最低6,628元/吨，成交量152,232手，持仓量190,052手。

　　盘面来看，国内植物油库存仍然较为充足，而棕榈油市场进入产量增长周期。近期棕榈油的价格走势将从外部市场中获利指引。全球主要油料作物增产，欧洲债务危机拖累全球经济复苏，美元指数劲升压制商品期价。预计连棕油近期走势仍将受国际原油期货指引。

　　马盘方面，受原油期货在亚洲电子盘中反弹等激励，马来西亚毛棕榈油期货周四（5月27日）午盘上涨。马来西亚出口商称，预期BMD毛棕榈油期货午后仍将区间波动，因缺乏实货需求，且豆油价格下滑。BMD基准8月毛棕榈油期货合约午盘上涨18令吉，报2,470令吉/吨，稍早高点在2,477令吉/吨。

　　国内港口库存方面，主要港口的棕油库存持续增长，主要是受张家港，厦门和广州等陆续有新货抵达影响，其中天津约16万，实际可供销售13万，日照4万，张家港，靖江20万，近期仍有4万多吨，福建3.7万，广州19.5万，宁波4万，防城1.5万。鉴于马盘回调幅度有限，建议港口进口商逢低进货。

　　现货方面，5月27日福建地区棕榈油市场价格趋于稳定，当地24度棕榈油价格多在6,730至6,750元/吨。宁波地区棕榈油市场价格大多持平，当地工厂24度棕榈油报价在6,700至6,750元/吨。衡阳地区棕榈油市场价格波动较小，当地益海24度棕榈油价格在6,800元/吨。防城港棕榈油市场价格整体持平，当地24度棕榈油报价多在6,750至6,800元/吨。张家港棕榈油市场价格变化不大，当地24度棕榈油价格多在6,650至6,700元/吨。

　　宏观方面，目前在世界经济从金融危机中逐步复苏之际，阶段性、区域性问题不时出现，其中欧洲主权债务危机尤甚。受其拖累，欧元持续下跌，进而推动美元上涨。国外金融环境恶化，而国内市场亦有内忧。国家调控房地产行业，对股市产生显著影响。逐步走高的CPI指数令通胀担忧加剧，加息传闻不绝于耳。股市连续下挫，拖累商品市场走势。国内外金融环境对油脂市场走势均有不利影响。

　　受政策支撑菜籽油期货缩量微涨

　　5月27日，郑州菜籽油期货高开震荡，受现货坚挺支撑，盘终收高，主力合约减仓缩量，收十字星。

　　5月27日星期四，郑州商品交易所（CZCE）菜籽油期货主力1101合约，开盘价8,164元/吨，收盘价8,164元/吨，上涨22元/吨，最高8,168元/吨，最低8,136元/吨，成交量为14,542手，持仓量60,068手。

　　5月26日，ICE加拿大油菜籽期货收盘下跌，因受到商品基金卖盘活动的推动。其中，7月合约收盘下跌0.90加元，至377.80加元/公吨。

　　国家发改委发布《关于做好2010年油菜籽收购有关工作的通知》，通知2010年油菜籽临时收储价格为每市斤1.95元，冬播油菜产区执行期限截至10月底，春播油菜产区截至2011年2月底。

　　四川岳池县农技站负责人表示，全县2010年油菜种植面积20.6万亩，平均亩产在172.9公斤，油菜籽总产预计2.15万吨，同比增加4.2%。2010年，湖北襄樊市油菜籽种植面积增至94.36万亩、单产增至155.73公斤、总产增至1.47亿公斤。

　　5月27日，因美元兑欧元汇率结束连续三个交易日的涨势，大宗商品投资吸引力得到提振，纽约商品交易所（NYMEX）原油期货亚洲电子盘上涨至71美元附近，削减了此前跌幅。NYMEX原油期货27日窄幅盘整，此前曾因美国原油库存攀升引发该国需求放缓的预期而下跌1.2%。美国为全球最大的能源消费国。Newedge商品期货衍生品销售经理Ken Hasegawa称，美国原油及原油产品库存依然较高，这对油价形成压力，投资者很难持有多仓。

　　隔夜，NYMEX原油期货大幅反弹，ICE油菜籽期货收盘下跌，美元指数强势上扬。国内油脂期价27日震荡整理，沪深两市企稳。分析师指出，国家提高2010年油菜籽的收储价格并执行补贴政策，无疑给正在收割并集中上市的油菜籽提供利多支撑，国家提高收储价格一方面是对2010年油菜籽减产的肯定，一方面也是为积极引导农民种植油菜籽的积极性，而补贴政策也落到实处，使农户和油厂双方同时受益，避免出现2009年国内外倒挂，导致大量进口油菜籽现象。

　　另有分析师指出，目前国内菜油加工主体众多，产能严重过剩。有近年来国内菜油食用消费量的逐年下降。国际油脂供应充裕。在全球主要油料作物增产的背景下，油脂供应量增加。同时外部金融市场动荡，欧洲债务危机拖累全球经济复苏，美元指数劲升压制商品期价。预计郑菜油近期将测试8,140点位支撑。